Les actions Dell doublent en un an, mais UBS abaisse sa note sur la valorisation

UBS a dégradé lundi la note de Dell Technologies, invoquant des préoccupations de valorisation après que les actions du fabricant de PC ont plus que doublé au cours de l'année écoulée. La banque a abaissé sa note d'achat à neutre, avertissant que le boom de la demande lié à l'IA qui a soutenu le titre est désormais largement intégré dans les prix.

Dell a été l'un des plus grands bénéficiaires de la vague de dépenses en intelligence artificielle, les entreprises mettant à niveau leurs serveurs et PC pour gérer les charges de travail liées à l'IA. L'action a bondi d'environ 120% au cours des 12 derniers mois, dépassant largement le marché dans son ensemble. Cependant, les analystes d'UBS estiment que la valorisation actuelle laisse peu de marge d'erreur. Aux niveaux actuels, Dell se négocie à un multiple P/E à terme qui reflète déjà des attentes de croissance des bénéfices agressives liées aux dépenses d'infrastructure IA. Si ces attentes ne se concrétisent pas ou si le rythme d'adoption de l'IA ralentit, l'action pourrait subir une baisse significative. Pour les traders qui suivent les mouvements en temps réel, NowPrice propose des cotations à la minute près pour Dell et d'autres valeurs liées à l'IA.

Les investisseurs surveilleront désormais les prochains résultats trimestriels de Dell pour détecter des signes que la hausse des revenus liée à l'IA se traduit par une croissance durable des bénéfices. Les indicateurs clés incluent les marges du segment des serveurs et la demande de PC pour entreprises. Tout écart dans les prévisions pourrait déclencher un ajustement brutal des prix, compte tenu de la valorisation élevée. Le secteur technologique dans son ensemble est également confronté à des vents contraires liés à la hausse des taux d'intérêt, qui compriment les multiples de valorisation des valeurs de croissance.