El crudo de Oriente Medio se debilita por acuerdo EE.UU.-Irán sobre el estrecho de Ormuz

Los referenciales de crudo de Oriente Medio se debilitaron el lunes, ya que el optimismo por un acuerdo entre EE.UU. e Irán para reabrir el estrecho de Ormuz elevó las expectativas de un aumento de la oferta desde la región rica en petróleo. El acuerdo, que resuelve un riesgo geopolítico clave, ha llevado a los operadores a reevaluar el equilibrio oferta-demanda a corto plazo. El estrecho de Ormuz, por donde transita aproximadamente el 20% del petróleo mundial, es un punto de estrangulamiento crítico; su reapertura podría liberar hasta 1,5 millones de barriles diarios de crudo iraní que han estado bajo sanciones, añadiendo presión bajista sobre los precios. La capacidad ociosa de la OPEP+, estimada en unos 5 millones de barriles diarios, principalmente en Arabia Saudí y Emiratos Árabes Unidos, también pesa sobre el sentimiento, ya que el mercado descuenta un posible aumento coordinado de la oferta.

La reapertura del estrecho de Ormuz se espera que alivie las restricciones de oferta que habían apoyado los precios. Para los operadores de combustibles, este desarrollo podría estrechar el diferencial Brent-WTI y reducir la prima de riesgo incorporada en los grados de Oriente Medio. La prima de riesgo geopolítico, que había añadido entre 5 y 10 dólares por barril a los precios del crudo, se está desvaneciendo, lo que podría deprimir los márgenes de refino (crack spreads) al aumentar la disponibilidad de crudo pesado y agrio típico de la región. Además, la demanda marginal de China, el mayor importador mundial de crudo, se mantiene moderada debido a la desaceleración económica y los altos inventarios, lo que limita el soporte alcista. Los inventarios estratégicos de petróleo de EE.UU. (SPR) se encuentran en niveles históricamente bajos, cerca de 370 millones de barriles, lo que reduce la capacidad de respuesta ante cualquier interrupción inesperada.

De cara al futuro, los mercados se centrarán en los datos de flujo reales y en cualquier detalle adicional del acuerdo. Los operadores deben monitorear las decisiones de producción de la OPEP+ y los informes de inventarios de EE.UU. para confirmar la tendencia de la oferta. La coordinación entre Arabia Saudí y Rusia será clave: si mantienen los recortes voluntarios, podrían contrarrestar el aumento iraní; pero si optan por aumentar la producción, el mercado podría entrar en un período de contango, donde los futuros a largo plazo cotizan por encima de los precios al contado, incentivando el almacenamiento. El ritmo de recuperación de las exportaciones iraníes será una variable clave en las próximas semanas, así como la evolución de las tensiones en el Mar Rojo y otros puntos calientes geopolíticos. Consulte la página de combustibles de NowPrice para conocer los precios más recientes de los principales referenciales.