Apuestas bajistas contra el yen alcanzan máximo de nueve años por carry trade

Los especuladores han elevado sus apuestas bajistas contra el yen a un máximo de nueve años, lo que indica el resurgimiento del carry trade del yen a pesar de los riesgos de intervención y una posible subida de tipos del Banco de Japón (BOJ) el martes.

La posición corta neta sobre el yen se ha disparado a niveles no vistos desde 2017, según los últimos datos de la CFTC. Esto refleja un renovado apetito por el carry trade, donde los inversores toman prestado yen a bajas tasas para invertir en monedas de mayor rendimiento. El movimiento se produce incluso cuando se espera que el BOJ suba las tasas de interés en su próxima reunión, lo que normalmente apoyaría al yen. Sin embargo, el diferencial de tasas persistente entre Japón y otras economías importantes sigue favoreciendo los carry trades.

Para los operadores de tasas de interés y política de bancos centrales, el resurgimiento del carry trade del yen destaca la convicción del mercado de que el ciclo de ajuste del BOJ seguirá siendo gradual e insuficiente para cerrar la brecha de tasas. El gran posicionamiento corto también aumenta el riesgo de un fuerte repunte del yen si el BOJ sorprende con un aumento mayor o si se materializa una intervención. En NowPrice, las tasas y gráficos en vivo muestran la reacción del yen a estas dinámicas en tiempo real.

De cara al futuro, la decisión del BOJ el martes será el catalizador clave. Un resultado agresivo podría desencadenar una contracción de cortos, mientras que una pausa acomodaticia probablemente reforzaría el carry trade. Los operadores también deben estar atentos a cualquier intervención verbal de los funcionarios japoneses, que podría frenar temporalmente la debilidad del yen. El máximo de nueve años en las apuestas bajistas subraya la convicción bajista del mercado, pero también la vulnerabilidad a reversiones repentinas.