Deutsche Bank prefiere bonos corporativos de EE.UU. sobre Europa por riesgo de Irán

Los estrategas de Deutsche Bank han aconsejado a los inversores favorecer los bonos corporativos estadounidenses frente a sus homólogos europeos, advirtiendo que los mercados de crédito europeos son más vulnerables a las réplicas del conflicto en Irán. El banco espera que los diferenciales de los bonos corporativos europeos, tanto de grado de inversión como de alto rendimiento, se amplíen para finales de año, reflejando un mayor riesgo geopolítico.

Para los operadores de tasas de interés y política de bancos centrales, esta divergencia resalta cómo los shocks geopolíticos pueden crear oportunidades de valor relativo entre regiones. La ampliación de los diferenciales en Europa podría señalar condiciones financieras más restrictivas, influyendo potencialmente en la trayectoria de política del Banco Central Europeo (BCE). Mientras tanto, la relativa resiliencia de los bonos corporativos estadounidenses puede reflejar expectativas de una economía estadounidense más fuerte o un entorno de tasas más favorable. Los operadores pueden monitorear los diferenciales y las diferencias de rendimiento en tiempo real en NowPrice para seguir estos cambios.

De cara al futuro, los inversores estarán atentos a una mayor escalada en Oriente Medio y su impacto en los precios de la energía, lo que podría alimentar la inflación y las respuestas de los bancos centrales. Las publicaciones de datos clave, como el empleo en EE.UU. y las cifras de inflación de la eurozona, también darán forma al atractivo relativo de los bonos corporativos en cada región. Las perspectivas de fin de año para los diferenciales europeos dependerán de cómo evolucionen las tensiones geopolíticas y de si el BCE señala algún ajuste de política.