Fed y BOE se mantienen cautelosos tras 100 días de guerra en Irán

La Reserva Federal y el Banco de Inglaterra mantienen una postura cautelosa mientras la guerra en Irán cumple 100 días, con los responsables de políticas inciertos sobre si el conflicto representa una mayor amenaza para la inflación o para el crecimiento económico.

Los bancos centrales enfrentan un complejo dilema: la guerra ha interrumpido los suministros de energía y elevado los precios de las materias primas, aumentando las presiones inflacionarias. Al mismo tiempo, la mayor incertidumbre geopolítica y las interrupciones en la cadena de suministro corren el riesgo de debilitar la demanda global. Para la Fed y el BOE, este doble shock dificulta señalar una trayectoria política clara. El doble mandato de la Fed de estabilidad de precios y máximo empleo está siendo puesto a prueba mientras la inflación se mantiene persistente y el crecimiento se desacelera. De manera similar, el BOE debe navegar una economía del Reino Unido que ya lucha con baja productividad y mercados laborales ajustados. Los operadores que monitorean los diferenciales de tasas y los spreads de swaps deben consultar la página de tasas de NowPrice para obtener precios en tiempo real sobre las expectativas de tasas a corto plazo y la dinámica de la curva de rendimientos.

De cara al futuro, los mercados se centrarán en los próximos datos de inflación y las comunicaciones de los bancos centrales para obtener pistas sobre la respuesta política. Las publicaciones clave incluyen el IPC de EE. UU. y las cifras de empleo del Reino Unido, que ayudarán a evaluar si los efectos inflacionarios o recesivos de la guerra dominan. Cualquier cambio en el discurso de los funcionarios de la Fed o del BOE podría desencadenar un reajuste en los futuros de tasas. La trayectoria de los precios del petróleo y cualquier desarrollo diplomático en el conflicto de Irán también serán críticos para las expectativas de tasas en las próximas semanas.