Inflación española se mantiene en 3,2% en junio, subyacente baja a 2,9%

La inflación general de España se mantuvo estable en el 3,2% en junio, sin cambios respecto a mayo, según estimaciones preliminares publicadas el lunes. La inflación subyacente, que excluye los volátiles precios de alimentos y energía, bajó ligeramente al 2,9% desde el 3,0% de mayo. Las cifras mensuales mostraron un aumento del 0,6% en los precios generales y del 0,4% en los subyacentes.

La persistencia de la inflación española por encima del objetivo del 2% del Banco Central Europeo (BCE) refuerza la necesidad de un enfoque cauteloso hacia el relajamiento monetario. A pesar de un leve descenso de la inflación subyacente, la tendencia general sigue siendo elevada, con la inflación subyacente aumentando del 2,6% en diciembre de 2025 al 2,9% en junio. Esto sugiere que las presiones subyacentes sobre los precios están resultando rígidas, lo que podría retrasar cualquier posible recorte de tasas por parte del BCE. Para los operadores que siguen los diferenciales de tasas, los datos respaldan la opinión de que el BCE mantendrá las tasas estables a corto plazo, manteniendo intacta la ventaja de rendimiento del euro. Consulte la página de tasas de NowPrice para conocer la valoración más reciente de las expectativas de tasas del BCE.

De cara al futuro, los inversores se centrarán en los datos de inflación de la zona del euro que se publicarán esta semana para obtener más pistas sobre la trayectoria de la política del BCE. El BCE ha enfatizado la dependencia de los datos, y la inflación persistente en estados miembros clave como España puede mantener cautelosos a los responsables políticos. La próxima reunión del BCE en julio será seguida de cerca para detectar cualquier cambio en la orientación futura, y los mercados descuentan un ritmo de relajación más lento de lo previsto anteriormente.