Alors que l'inflation pétrolière s'éloigne, les dépenses en IA inquiètent la Fed

Les prix du pétrole chutent maintenant que le détroit d'Ormuz est ouvert, évitant potentiellement une hausse continue qui aurait pu conduire à une inflation plus large et plus persistante. La réouverture de ce point de passage clé a apaisé les craintes d'approvisionnement, faisant baisser les indices de référence du brut et soulageant les banquiers centraux qui se préparaient à des pics de prix liés à l'énergie.

Mais alors que les prix de l'énergie s'effondrent, la Réserve fédérale pourrait avoir un nouvel obstacle inflationniste : l'intelligence artificielle. Les géants de la technologie, d'Amazon à Google, se précipitent pour construire les fondations de l'IA, achetant et fabriquant des millions de puces informatiques spécialisées et construisant des centres de données équipés de systèmes de refroidissement liquide pour empêcher les ordinateurs de surchauffer. TD Cowen s'attend à ce que les principaux hyperscalers dépensent 745 milliards de dollars cette année, avec plus d'un milliard supplémentaire en 2027 et 2028. Selon leurs calculs, les dépenses de ces méga-acteurs sont sur le point d'exploser, ce qui pourrait accroître la demande d'électricité, de matériaux de construction et de main-d'œuvre qualifiée — autant d'éléments susceptibles d'alimenter des mesures d'inflation plus larges. Pour les négociants en énergie, le passage d'une inflation tirée par le pétrole à des dépenses d'investissement tirées par l'IA signifie que les moteurs traditionnels du côté de l'offre peuvent céder le pas aux pressions de la demande du secteur technologique. Les cotations en temps réel de NowPrice montrent que les prix de l'essence et du diesel se sont déjà ajustés à la baisse en réponse à la chute du brut, mais les perspectives à long terme peuvent dépendre de la demande énergétique supplémentaire générée par le développement de l'IA.

À l'avenir, les traders doivent surveiller les commentaires de la Fed sur la question de savoir si les investissements liés à l'IA sont pris en compte dans leurs prévisions d'inflation. Les prochaines données clés incluent le rapport sur l'IPC et les chiffres de la production industrielle, qui peuvent capturer les premiers signes de la demande tirée par l'IA. En outre, toute perturbation de l'approvisionnement sur le marché de l'énergie — qu'elle soit due à des tensions géopolitiques ou à la saison des ouragans — pourrait rapidement recentrer l'attention sur le pétrole en tant que moteur de l'inflation. Pour l'instant, le marché intègre un risque plus faible d'inflation menée par l'énergie, mais la vague de dépenses en IA introduit une nouvelle variable qui pourrait maintenir la Fed prudente.