Le dollar monte grâce à la Fed restrictive et la chute du pétrole, MUFG voit les gains s'estomper

Le dollar a dépassé sa fourchette de négociation d'un an, porté par le discours restrictif de la Réserve fédérale et une forte chute des prix de l'énergie qui a élargi les écarts de rendement transatlantiques. MUFG prévient toutefois que les gains pourraient s'estomper, car la dynamique de positionnement a encore de la marge mais reste en dessous des pics de début d'année.

La cassure du billet vert a réactivé la dynamique de positionnement, avec l'exposition longue en USD sur l'IMM encore bien en dessous des pics de début d'année, laissant de la place pour une accumulation supplémentaire à court terme. Les flux d'options signalent une conviction plus forte pour les gains du USD contre l'euro que contre le yen. Le net repli du brut Brent, qui a entièrement effacé son rallye lié aux conflits, comprime les attentes de taux européens et élargit l'écart de rendement transatlantique, le principal moteur mécanique du mouvement actuel. Pour les cambistes, cette dynamique renforce la force à court terme du dollar, en particulier face à l'euro. Consultez la page fx de NowPrice pour les prix en temps réel de l'EUR/USD et d'autres paires majeures.

L'EUR/USD risque de glisser davantage sous 1,1000 si la Fed donne suite à sa rhétorique de hausse de taux. Cependant, MUFG maintient un scénario de base de reprise vers la fourchette de 1,1400 à 1,1800, suggérant que la force actuelle du dollar pourrait être temporaire. Les traders doivent surveiller les prochaines données d'inflation américaines et les discours de la Fed pour obtenir des indications supplémentaires, ainsi que toute stabilisation des prix de l'énergie qui pourrait inverser l'élargissement de l'écart de rendement.