L'indice PMI des services japonais stagne à 50,0 alors que les coûts de guerre atteignent un sommet de 43 mois
L'indice PMI des services japonais est tombé à un niveau neutre de 50,0 en mai, mettant fin à 13 mois d'expansion, alors que la flambée des coûts d'exploitation due à la guerre au Moyen-Orient a comprimé l'activité.
Le secteur des services japonais a stagné en mai pour la première fois en plus d'un an, alors qu'une flambée quasi record des coûts d'exploitation due à la guerre au Moyen-Orient a heurté une demande atone et comprimé l'activité jusqu'à l'arrêt.
L'indice PMI des services japonais de S&P Global est tombé à la lecture neutre de 50,0 en mai, contre 51,0 en avril, mettant fin à 13 mois d'expansion. L'indice composite de la production, qui couvre à la fois l'industrie manufacturière et les services, a glissé à 51,1 contre 52,2, la totalité de la croissance restante étant attribuable à l'industrie manufacturière. La stagnation des services intervient alors que les coûts des intrants ont augmenté au rythme le plus rapide depuis 43 mois, sous l'effet de la hausse des dépenses de carburant et de logistique liée au conflit au Moyen-Orient. Les entreprises ont indiqué qu'elles n'ont pas pu répercuter entièrement ces coûts sur les clients en raison de la faiblesse de la demande, ce qui a comprimé les marges bénéficiaires.
Pour les traders de taux d'intérêt et de politique des banques centrales, ces données signalent que la reprise économique du Japon reste fragile et inégale. La Banque du Japon (BOJ) surveille de près l'activité du secteur des services comme indicateur de la demande intérieure et de la dynamique de l'inflation. La stagnation des services, combinée aux pressions persistantes sur les coûts, complique la voie de la BOJ vers la normalisation de sa politique monétaire. Une période prolongée de faible activité des services pourrait retarder toute nouvelle hausse de taux, car la banque centrale doit équilibrer les risques d'inflation et la nécessité de soutenir la croissance. Les traders peuvent suivre les mouvements en temps réel des rendements des obligations d'État japonaises et du yen sur le tableau des taux en direct de NowPrice pour évaluer les attentes du marché concernant la politique de la BOJ.
À l'avenir, les marchés se concentreront sur la prochaine réunion de politique de la BOJ et sur tout commentaire du gouverneur Ueda concernant les perspectives d'inflation des services. La lecture du PMI composite de 51,1 suggère que l'industrie manufacturière apporte encore un certain soutien, mais le ralentissement des services est un signal d'alarme. Les publications de données clés à surveiller comprennent l'enquête Tankan et les chiffres de l'IPC national, qui fourniront des indices supplémentaires sur la capacité de l'économie à maintenir son élan. Si l'activité des services reste inférieure à 50 dans les mois à venir, cela pourrait renforcer l'argument en faveur d'un maintien des taux par la BOJ pendant l'été.