Le yen réduit ses gains après le relèvement du taux directeur de la BOJ à 1%, plus haut depuis 1995

Le yen a réduit ses gains face au dollar après que la Banque du Japon (BOJ) a relevé son taux directeur à 1%, son plus haut niveau depuis 1995, une décision largement anticipée qui n'a pas réservé de surprise restrictive.

La hausse de taux de la BOJ, la première à atteindre le seuil de 1% en plus de trois décennies, était déjà pleinement intégrée par les marchés. La vigueur initiale du yen reflétait la suppression du dernier régime de taux négatifs parmi les grandes banques centrales, mais la monnaie a rapidement cédé ses gains car le communiqué qui l'accompagnait manquait d'un signal clair de nouveau resserrement. Le gouverneur Kazuo Ueda a réitéré que la BOJ maintiendrait des conditions accommodantes si nécessaire, tempérant les attentes d'un cycle de hausses rapide. Pour les traders qui suivent les écarts de taux, le mouvement de la BOJ réduit l'écart entre les rendements japonais et américains, mais le taux directeur toujours élevé de la Fed maintient l'attrait du carry trade dollar-yen. La page de cotations en temps réel de NowPrice affiche le dernier cours USD/JPY et l'écart de rendement entre les JGB à 10 ans et les Treasuries.

À l'avenir, l'attention se portera sur la conférence de presse du gouverneur de la BOJ, Ueda, pour obtenir des indices sur le rythme de la normalisation future. Les marchés surveilleront également les données d'inflation PCE américaines publiées cette semaine, qui pourraient influencer la trajectoire des taux de la Fed et impacter davantage la direction du yen. Le niveau de 1% devient désormais une référence clé pour la politique de la BOJ, et tout écart par rapport à la position de resserrement progressif actuelle risque de déclencher des mouvements violents du yen.