Le vétéran des BDC Tannenbaum prévoit un retour alors que le crédit privé frôle la crise

Len Tannenbaum, un vétéran du secteur des sociétés de développement d'entreprises (BDC) qui a vendu sa société de crédit de 5 milliards de dollars au spécialiste de la dette en difficulté Oaktree Capital Management il y a près d'une décennie, prévoit un retour dans l'industrie. Il lève un nouveau fonds visant à capitaliser sur ce qu'il décrit comme une crise naissante sur le marché du crédit privé de 1 800 milliards de dollars. Cette décision intervient alors que le crédit privé — une classe d'actifs en pleine croissance qui fournit des prêts directs aux entreprises de taille moyenne — est confronté à des tensions croissantes en raison de la hausse des taux d'intérêt et du ralentissement économique. L'ancienne société de Tannenbaum, Fifth Street Asset Management, a été acquise par Oaktree en 2017 après avoir lutté contre des prêts non performants et des poursuites judiciaires d'actionnaires. Son retour indique que les investisseurs expérimentés voient des opportunités au milieu des turbulences. Pour les traders d'actions, la santé des marchés du crédit privé est étroitement liée au secteur financier dans son ensemble, car les banques et les gestionnaires d'actifs ont une exposition significative. Une vague de défauts de paiement ou de ventes forcées pourrait se répercuter sur les actions cotées des prêteurs et des gestionnaires d'actifs alternatifs. Les cotations boursières en temps réel de NowPrice permettent aux traders de suivre ces titres à mesure que l'histoire se développe. À l'avenir, les acteurs du marché surveilleront les détails sur la taille et la stratégie du fonds de Tannenbaum, ainsi que des indicateurs plus larges de tensions sur le crédit privé, tels que la hausse des taux de défaut et les violations de clauses restrictives. La trajectoire des taux d'intérêt de la Réserve fédérale reste un moteur clé, car des taux plus élevés plus longtemps augmentent les coûts d'emprunt pour les entreprises endettées. Tout signe de tension systémique dans le crédit privé pourrait susciter un examen réglementaire et modifier le sentiment de risque sur les marchés boursiers.