Compradores de Bitcoin em queda aparecem mas volumes fracos sinalizam cautela

Os compradores de Bitcoin em queda apareceram perto do extremo inferior de sua faixa de negociação recente, mas a falta de convicção nos volumes à vista e futuros sugere que a tendência de baixa pode não ter terminado ainda. O Bitcoin caiu para testar a região de suporte próxima a US$ 58.000, onde a demanda de curto prazo surgiu, mas o volume agregado nas exchanges à vista e nos futuros da CME permaneceu abaixo das médias de 30 dias, indicando que grandes players institucionais ainda não estão comprometidos com uma recuperação sustentada. O halving de abril reduziu a emissão diária de novos BTC de 900 para 450 moedas, o que historicamente aperta a oferta nos meses seguintes, mas o efeito tem sido ofuscado por saídas persistentes de ETFs à vista, que já somam mais de US$ 500 milhões em resgates líquidos desde o início de junho.

Os volumes à vista e futuros aumentaram quando o preço do Bitcoin varreu suas mínimas da faixa, indicando algum interesse de compra. No entanto, os resgates de ETF e as liquidações continuam sendo a força dominante no mercado, superando a atividade de compra em queda. Os volumes observados não são grandes o suficiente para sinalizar uma reversão, e o mercado permanece sob pressão dos fluxos de venda. A dominância do Bitcoin (BTC.D) subiu para 55%, refletindo a rotação de capital de altcoins para BTC, mas isso não se traduziu em alta de preço porque a pressão vendedora nos futuros — com juros em aberto caindo 15% na última semana — sugere que posições longas alavancadas estão sendo liquidadas. Enquanto isso, as reservas de Bitcoin nas exchanges caíram para o menor nível desde 2018, um sinal historicamente altista, mas a correlação com o DXY (índice do dólar) e os rendimentos dos Treasuries de 10 anos continua negativa: com o dólar forte e os juros reais elevados, ativos de risco como cripto perdem atratividade relativa.

Para os traders de criptomoedas, o volume fraco por trás do salto é um sinal de cautela. No NowPrice, os preços e gráficos de cripto ao vivo mostram o Bitcoin lutando para se manter acima dos níveis de suporte chave. O próximo catalisador a observar é o fechamento semanal e qualquer mudança nos dados de fluxo de ETF. Se os compradores em queda não conseguirem manter o impulso, um novo teste de níveis de suporte mais baixos pode estar no horizonte. Além disso, a métrica de custo médio do minerador (próximo a US$ 45.000) indica que, se o preço cair abaixo desse patamar, pode haver pressão de venda adicional dos mineradores para cobrir custos operacionais. O mercado de opções mostra put skew elevado para expirações de curto prazo, sugerindo que os traders estão se protegendo contra novas quedas, enquanto a ausência de catalisadores macroeconômicos positivos — como cortes de juros pelo Fed — mantém o cenário baixista no curto prazo.