Canadá adiciona 87,8 mil empregos em maio, desemprego cai para 6,6%

O mercado de trabalho canadense disparou em maio, com a economia adicionando 87.800 empregos, muito acima da estimativa de consenso de 10.000, de acordo com a Pesquisa da Força de Trabalho do Statistics Canada. A taxa de desemprego caiu para 6,6% de 6,7% em abril, destacando uma força inesperada nas contratações. O número robusto reflete contratações generalizadas em setores como serviços profissionais e construção civil, enquanto a taxa de participação permaneceu estável. Esse resultado surpreendente contrasta com as expectativas de desaceleração, sugerindo que a economia canadense ainda opera acima de seu potencial, o que pode gerar pressões inflacionárias adicionais.

O número excepcional de empregos reduz a urgência para o Banco do Canadá cortar ainda mais as taxas de juros, já que um mercado de trabalho apertado pode alimentar pressões salariais e manter a inflação elevada. Os mercados agora precificam uma probabilidade menor de corte de juros na próxima reunião. O banco central, que cortou a taxa básica em 25 pontos-base em junho para 4,75%, agora enfrenta um dilema: dados de emprego fortes sugerem que a política monetária pode não estar tão restritiva quanto se pensava, enquanto a inflação ainda está acima da meta de 2%. A decomposição dos rendimentos dos títulos canadenses mostra que a curva de juros permanece invertida, com o rendimento de 2 anos acima do de 10 anos, sinalizando expectativas de desaceleração futura, mas o choque de emprego pode reverter parte desse prêmio de prazo. Além disso, os spreads de swap indicam que os mercados de financiamento estão operando sem estresse, o que dá ao Banco do Canadá mais espaço para manter as taxas estáveis. Para atualizações em tempo real sobre os rendimentos dos títulos canadenses e o loonie, confira as taxas ao vivo da NowPrice.

Os traders acompanharão os próximos dados de inflação e vendas no varejo para confirmar a tendência. A próxima decisão de política do Banco do Canadá está agendada para 15 de julho, e a força do mercado de trabalho pode inclinar a balança para manter as taxas estáveis. Se a inflação mostrar sinais de resiliência, o banco central pode adotar uma postura mais hawkish, adiando novos cortes. Por outro lado, se os dados de atividade econômica enfraquecerem, o mercado pode voltar a precificar cortes. O cenário global também importa: o Federal Reserve dos EUA mantém sua taxa inalterada, e o Banco Central Europeu segue com seu mecanismo de proteção de transmissão para evitar fragmentação. A divergência entre as políticas do Fed e do Banco do Canadá pode influenciar o câmbio e as expectativas de juros. Em suma, o payroll canadense trouxe um viés altista para o dólar canadense e uma pressão baixista para os futuros de títulos, mas a direção dependerá dos próximos indicadores.