Confiança do consumidor francês cai em maio ao menor nível desde março de 2023

A confiança do consumidor francês caiu ainda mais em maio, para 82, o menor nível desde março de 2023. O declínio prolonga uma sequência de três meses de perdas, com o sentimento caindo 9 pontos desde o início do conflito entre EUA e Irã, a maior queda em um período comparável desde 2022. O índice, divulgado pelo INSEE, mede a percepção das famílias sobre a situação econômica e é um indicador antecedente do consumo privado, que representa cerca de 55% do PIB francês.

Os detalhes revelam fraqueza generalizada. O subíndice de situação financeira esperada caiu para -20, também o menor desde março de 2023. A leitura sobre oportunidade de fazer grandes compras caiu cinco pontos para -40, bem abaixo da média de longo prazo de -16. As condições de emprego foram o único ponto positivo, embora ainda moderadas. A deterioração do sentimento reflete o impacto da inflação ainda elevada e das taxas de juros restritivas do Banco Central Europeu (BCE), que, ao apertar a política monetária para conter os preços, acaba por comprimir o poder de compra e adiar decisões de consumo.

Para os traders de taxas de juros, a deterioração da confiança do consumidor sinaliza demanda interna fraca, o que pode conter a inflação e reduzir a pressão sobre o BCE para manter uma postura restritiva. Uma queda sustentada da confiança pode reforçar as expectativas de cortes de juros este ano, especialmente se o dado vier acompanhado de uma desaceleração nos núcleos de inflação de serviços. No mercado de renda fixa, a curva de juros europeia já precifica cerca de 75 pontos-base de cortes até o fim de 2025, mas um tom mais dovish do BCE poderia achatar ainda mais a curva, com a ponta curta cedendo mais que a longa. Verifique a página de taxas do NowPrice para as últimas precificações da política do BCE. Em seguida, fique atento ao índice de confiança do consumidor da zona do euro e à reunião de junho do BCE para qualquer mudança na orientação. A presidente Lagarde pode sinalizar que o Conselho está confortável com o atual ritmo de desinflação, abrindo caminho para um corte em julho, caso os dados de inflação de maio venham abaixo do esperado.