Estrategista do Morgan Stanley alerta para inflação dos EUA mais alta nesta semana

Matt Hornbach, chefe global de estratégia macro do Morgan Stanley, alertou que o relatório de inflação dos EUA desta semana pode vir 'mais picante' do que o esperado, potencialmente interrompendo a recente reprecificação dovish nos mercados de títulos. O comentário, reportado pela Bloomberg, sinaliza que Wall Street se prepara para um dado que pode testar a paciência do Federal Reserve em relação aos cortes de juros.

Para os traders de taxas de juros, uma leitura de inflação acima do esperado desafiaria diretamente a precificação atual do mercado de múltiplos cortes de juros este ano. O Fed enfatizou uma abordagem dependente de dados, e uma leitura de inflação persistente pode empurrar o primeiro corte para mais adiante em 2026, elevando os rendimentos de curto prazo e inclinando a curva. Os preços e gráficos ao vivo no NowPrice mostram como os rendimentos do Tesouro dos EUA de 2 e 10 anos já estão reagindo às expectativas em mudança, com o rendimento de 2 anos particularmente sensível aos ajustes na trajetória das taxas.

Os traders devem acompanhar de perto a variação mensal do CPI núcleo — qualquer valor acima de 0,3% pode desencadear uma forte liquidação de títulos do Tesouro. Também será crucial a inflação de serviços supercore, que o Fed destacou como um motor persistente. Se o relatório surpreender para cima, espere uma reprecificação hawkish em ativos sensíveis a juros, com o dólar se fortalecendo e os futuros de ações sob pressão. Os dados serão divulgados na quarta-feira e a volatilidade provavelmente aumentará em torno da divulgação.