CXMT planeja o maior IPO da China desde 2022

A fabricante chinesa de chips CXMT está planejando uma oferta pública inicial que pode se tornar a maior da China desde 2022, segundo fontes próximas ao assunto. A medida ocorre enquanto Pequim impulsiona a autossuficiência em semicondutores e os investidores mostram interesse renovado por listagens de tecnologia. A CXMT, focada em chips de memória DRAM, busca levantar bilhões de dólares, potencialmente superando o IPO da PetroChina em 2022. O valuation estimado pode girar em torno de 20 a 30 vezes o lucro esperado, alinhando-se com a média histórica do setor de semicondutores na China, que atualmente negocia a um forward P/E de 25x, segundo dados da Bloomberg. A oferta ocorre em um momento de recuperação do mercado de IPOs, após um período de baixa atividade devido a restrições regulatórias e tensões geopolíticas.

O IPO marcaria um marco significativo para os mercados de ações chineses, que enfrentaram uma escassez de grandes ofertas de tecnologia em meio a repressões regulatórias e tensões geopolíticas. A CXMT, uma grande player no segmento de chips de memória, se beneficia do apoio governamental e da crescente demanda por chips nacionais. Para os traders de ações, uma listagem bem-sucedida pode impulsionar o sentimento em relação ao setor de semicondutores como um todo e atrair capital estrangeiro de volta às ações chinesas. O rendimento de dividendos da CXMT é estimado em 1,5%, abaixo da média do setor, mas a empresa pode recomprar ações para sustentar o preço. A volatilidade implícita das opções de empresas comparáveis, como a SMIC (ticker: 688981), está em 35%, sugerindo expectativa de oscilações. Verifique a página de ações da NowPrice para preços em tempo real dos papéis de tecnologia chineses.

Os participantes do mercado acompanharão a faixa de valuation e o tamanho da oferta, que podem testar o apetite dos investidores por grandes IPOs de tecnologia no ambiente atual. Espera-se que a listagem seja comparada a negócios anteriores, como o IPO da Kuaishou em 2021, e pode influenciar o pipeline de outras empresas de tecnologia chinesas que planejam abrir capital. Indicadores de amplitude, como o número de ações em alta versus baixa na bolsa de Xangai, serão monitorados para avaliar o sentimento geral. Uma rotação setorial para tecnologia, saindo de defensivas, pode ocorrer se o IPO for bem recebido. O banco central da China mantém uma postura acomodatícia, com cortes na taxa de juros de referência, o que reduz o rendimento dos títulos do governo de 10 anos para 2,8%, tornando as ações mais atrativas pelo modelo Fed.