Macklem del BoC pide más destinos de ahorro más allá de EE.UU.

El gobernador del Banco de Canadá (BoC), Tiff Macklem, dijo que el sistema financiero global necesita crear más destinos para el ahorro más allá de Estados Unidos, advirtiendo que los desequilibrios globales están creciendo y que el atractivo del dólar estadounidense puede haber permitido que estos desequilibrios persistan.

Hablando en un evento, Macklem no abordó las perspectivas actuales de política monetaria, sino que se centró en cuestiones estructurales. Señaló que incluso cuando Estados Unidos se ha retirado del comercio abierto, otros países deberían buscar profundizar las relaciones comerciales y de inversión. También advirtió que el comercio apalancado de los fondos de cobertura y las empresas no financieras puede estar haciendo que el sistema sea más frágil. Si bien los desequilibrios se ajustan lentamente, Estados Unidos ha sido el mayor destino de capital, y el dominio del dólar puede haber prolongado el ajuste.

Para los operadores de divisas y monedas, los comentarios de Macklem subrayan un riesgo estructural clave: la dependencia excesiva del dólar estadounidense como activo de reserva y la posibilidad de un cambio gradual en los flujos de capital. Si surgen destinos de ahorro alternativos, podría reducir la demanda de activos estadounidenses y pesar sobre el dólar a largo plazo. Sin embargo, estos cambios son lentos y es poco probable que desencadenen movimientos de precios inmediatos. Los operadores pueden monitorear el Índice del Dólar en la página de FX de NowPrice para obtener contexto de precios en tiempo real.

De cara al futuro, los mercados estarán atentos a cualquier medida política concreta de otros países para profundizar los lazos comerciales y de inversión, así como a los datos sobre flujos de capital globales. El próximo enfoque para los mercados de divisas sigue siendo las decisiones de tasas de los bancos centrales y los datos económicos, que impulsarán la volatilidad a corto plazo. Las declaraciones de Macklem se suman al debate en curso sobre el estatus de moneda de reserva del dólar, pero la dirección a corto plazo dependerá de la divergencia de la política monetaria.