Macklem de la BoC appelle à créer plus de destinations d'épargne au-delà des États-Unis

Le gouverneur de la Banque du Canada (BoC), Tiff Macklem, a déclaré que le système financier mondial doit créer davantage de destinations pour l'épargne au-delà des États-Unis, avertissant que les déséquilibres mondiaux augmentent et que l'attrait du dollar américain a peut-être permis à ces déséquilibres de persister.

S'exprimant lors d'un événement, Macklem n'a pas abordé les perspectives actuelles de politique monétaire, mais s'est concentré sur les questions structurelles. Il a noté que même si les États-Unis se sont retirés du commerce ouvert, d'autres pays devraient chercher à approfondir les relations commerciales et d'investissement. Il a également signalé que le trading à effet de levier des hedge funds et des entreprises non financières pourrait rendre le système plus fragile. Alors que les déséquilibres s'ajustent lentement, les États-Unis ont été la plus grande destination des capitaux, et la domination du dollar a peut-être prolongé l'ajustement.

Pour les traders de changes et de devises, les commentaires de Macklem soulignent un risque structurel clé : la dépendance excessive au dollar américain en tant qu'actif de réserve et la possibilité d'un changement progressif des flux de capitaux. Si des destinations d'épargne alternatives émergent, cela pourrait réduire la demande d'actifs américains et peser sur le dollar à long terme. Cependant, ces changements sont lents et peu susceptibles de déclencher des mouvements de prix immédiats. Les traders peuvent surveiller l'indice du dollar sur la page FX de NowPrice pour un contexte de prix en temps réel.

À l'avenir, les marchés surveilleront toute mesure politique concrète d'autres pays visant à approfondir les liens commerciaux et d'investissement, ainsi que les données sur les flux de capitaux mondiaux. Le prochain point d'attention pour les marchés des changes reste les décisions de taux des banques centrales et les données économiques, qui détermineront la volatilité à court terme. Les remarques de Macklem s'ajoutent au débat en cours sur le statut de monnaie de réserve du dollar, mais la direction à court terme dépendra de la divergence des politiques monétaires.