China lanza tercera ronda de fondos de intercambio tras débiles datos minoristas
China anunció una tercera ronda de subsidios de intercambio después de que las ventas minoristas de mayo cayeran por primera vez desde la pandemia, señalando presión continua de estímulo.
China ha lanzado una tercera ronda de su programa de subsidios de intercambio, tras los débiles datos de ventas minoristas que mostraron una caída del 0,6% interanual en mayo, la primera desde la pandemia. El momento del anuncio señala el compromiso de Pekín de mantener el programa como un piso de demanda, en lugar de eliminarlo como se sugirió inicialmente.
El programa de intercambio ha generado 820 mil millones de yuanes en ventas impulsadas, pero la tendencia minorista subyacente sigue siendo débil. El impacto marginal de las rondas sucesivas probablemente está disminuyendo, lo que plantea dudas sobre la efectividad de más estímulos. Para los operadores de divisas y monedas, los débiles datos minoristas y la presión continua de estímulo pesan sobre el yuan, ya que se necesitaría una recuperación sostenida del consumo para respaldar la moneda. Los operadores pueden consultar la página de fx de NowPrice para conocer el precio actual del yuan y el contexto más amplio de las monedas asiáticas.
De cara al futuro, los mercados estarán atentos a nuevas medidas de política de Pekín, incluidos posibles recortes de tasas o apoyo fiscal adicional. El próximo dato clave es el PMI manufacturero de Caixin de junio, que se publicará a finales de este mes y proporcionará una instantánea más actualizada de la actividad económica. Los mercados de materias primas también siguen de cerca, ya que una recuperación del consumo chino proporcionaría un apoyo a la demanda que ha estado ausente durante el shock de oferta en Oriente Medio.