La Chine lance une troisième tranche de fonds d'échange après des ventes au détail faibles

La Chine a lancé une troisième tranche de son programme de subventions d'échange, après des données faibles sur les ventes au détail montrant une baisse de 0,6% sur un an en mai, la première depuis la pandémie. Le moment de l'annonce signale l'engagement de Pékin à maintenir le programme comme un plancher de la demande, plutôt que de le réduire comme initialement suggéré.

Le programme d'échange a généré 820 milliards de yuans de ventes induites, mais la tendance sous-jacente des ventes au détail reste molle. L'impact marginal des tranches successives diminue probablement, soulevant des questions sur l'efficacité de nouvelles mesures de relance. Pour les cambistes et les traders de devises, les faibles données de vente au détail et la pression de relance continue pèsent sur le yuan, car une reprise soutenue de la consommation serait nécessaire pour soutenir la monnaie. Les traders peuvent consulter la page fx de NowPrice pour les prix actuels du yuan et le contexte plus large des devises asiatiques.

À l'avenir, les marchés surveilleront d'autres mesures politiques de Pékin, y compris d'éventuelles baisses de taux ou un soutien budgétaire supplémentaire. Le prochain indicateur clé est l'indice PMI manufacturier Caixin de juin, attendu plus tard ce mois-ci, qui fournira un aperçu plus actuel de l'activité économique. Les marchés des matières premières suivent également de près, car une reprise de la consommation chinoise apporterait un soutien à la demande qui a fait défaut pendant le choc d'offre au Moyen-Orient.