Goldman Sachs eleva pronóstico de demanda de oro de bancos centrales, mantiene visión alcista

Goldman Sachs ha reafirmado su perspectiva alcista sobre el oro, elevando sus estimaciones de demanda de los bancos centrales y manteniendo su objetivo de precio de fin de año en 5.400 dólares por onza troy.

El banco de inversión revisó su modelo interno de seguimiento de las compras de oro de los bancos centrales tras concluir que había subestimado sistemáticamente la actividad compradora desde agosto de 2025. Con la metodología actualizada, la estimación de la media móvil de 12 meses aumentó a 50 toneladas mensuales en marzo, frente a las 29 toneladas del cálculo anterior. El modelo revisado estima que los bancos centrales compraron 66 toneladas solo en marzo, lo que indica una aceleración de la demanda del sector oficial.

Para los operadores de oro y metales preciosos, esta evolución refuerza un factor clave de demanda que ha sostenido los precios en los últimos años. Las compras de los bancos centrales, que se dispararon después de 2022, se han convertido en un pilar estructural para el oro, compensando los vientos en contra de las tasas de interés más altas y un dólar estadounidense fuerte. El modelo revisado de Goldman sugiere que las compras del sector oficial probablemente se mantendrán elevadas, proporcionando un piso sólido para los precios del oro. Los operadores pueden seguir estas tendencias en el panel en vivo de oro de NowPrice para rastrear las reacciones de los precios en tiempo real ante los datos de los bancos centrales y los comunicados macroeconómicos.

De cara al futuro, los participantes del mercado se centrarán en los próximos datos de reservas de los principales compradores como China, India y Turquía. Además, la trayectoria de los rendimientos reales de EE.UU. y la política de la Reserva Federal seguirán siendo factores determinantes para el oro. Si las compras de los bancos centrales continúan acelerándose como proyecta Goldman, el oro podría encontrar un soporte adicional incluso si se retrasan las expectativas de recorte de tasas. El objetivo de fin de año de 5.400 dólares implica un alza de aproximadamente el 10% desde los niveles actuales, supeditado a una demanda sostenida del sector oficial y un entorno macroeconómico favorable.