La actividad manufacturera española se modera en mayo al deshacerse el aumento de existencias de seguridad

La actividad manufacturera española se moderó en mayo al revertirse el aumento de existencias de seguridad de abril, según los últimos datos del índice de gerentes de compras (PMI).

El PMI general de la manufactura española cayó desde el nivel elevado de abril, reflejando un descenso en los nuevos pedidos a medida que las empresas redujeron las existencias preventivas que habían impulsado la actividad el mes anterior. Sin embargo, el informe destacó dos tendencias preocupantes: los retrasos en la cadena de suministro se intensificaron hasta el mayor nivel en cuatro años, impulsados por las interrupciones del conflicto en Oriente Medio, y los precios de los insumos subieron a un ritmo más rápido, especialmente los del petróleo y sus derivados.

Para los operadores que siguen las tasas de interés y la política de los bancos centrales, la combinación de una actividad más lenta pero con costos de insumos crecientes presenta una señal mixta para el Banco Central Europeo (BCE). Si bien la desaceleración manufacturera podría reducir la presión para nuevas subidas de tasas, las persistentes presiones de costos del lado de la oferta podrían mantener la inflación pegajosa, complicando la senda de política del BCE. Los operadores pueden seguir las expectativas de tasas y los movimientos de los rendimientos de bonos en tiempo real en el panel en vivo de NowPrice para evaluar la fijación de precios del mercado sobre las decisiones del BCE.

De cara al futuro, los puntos de datos clave a seguir incluyen el PMI compuesto de la zona euro que se publicará a finales de esta semana, que proporcionará una imagen más amplia de la salud económica, así como los comentarios del BCE sobre las perspectivas de inflación. La evolución de las condiciones de la cadena de suministro y los precios del petróleo también serán críticos para determinar si las presiones de costos actuales son transitorias o más persistentes.