IPC de Tokio en mayo: la inflación subyacente no cumple previsiones y complica la subida de tasas del BOJ en junio

Los datos del índice de precios al consumidor (IPC) de Tokio de mayo, publicados el jueves, mostraron una desaceleración generalizada de la inflación, con las medidas general, subyacente y subyacente-subyacente aumentando más lentamente que en abril. El IPC subyacente, que excluye alimentos frescos, se situó por debajo de las previsiones del mercado, mientras que la medida subyacente-subyacente, que elimina tanto alimentos como energía, subió a su ritmo anual más lento desde septiembre de 2024.

Los datos del IPC de Tokio, más débiles de lo esperado, complican el caso de que el Banco de Japón (BOJ) suba las tasas en su reunión de política de junio. La inflación de Tokio se considera un indicador adelantado de las tendencias nacionales, y la desaceleración sugiere que las presiones de costos derivadas de los anteriores aumentos de los precios de importación se están desvaneciendo. Para los operadores que siguen el yen y los rendimientos de los bonos del gobierno japonés, los datos reducen la urgencia de una normalización del BOJ, lo que podría mantener la curva de rendimientos bajo presión de aplanamiento. El panel de tasas en vivo de NowPrice permite a los operadores seguir la reacción inmediata en USD/JPY y futuros de JGB a medida que el mercado redefine las expectativas de tasas.

De cara al futuro, los datos del IPC nacional de mayo se publicarán a mediados de junio, lo que proporcionará una imagen más clara de las tendencias de inflación en todo Japón. Los mercados también se centrarán en los próximos comentarios del gobernador del BOJ, Ueda, en busca de cualquier cambio en la orientación futura. Si los datos nacionales confirman la desaceleración de Tokio, las expectativas de una subida de tasas en julio también podrían disminuir, manteniendo el foco en la reducción de las compras de bonos del BOJ como la próxima herramienta de política.