IPC de Tokyo en mai: l'inflation sous-jacente déçoit, compliquant une hausse des taux de la BOJ en juin

Les données de l'indice des prix à la consommation (IPC) de Tokyo pour mai, publiées jeudi, ont montré un ralentissement généralisé de l'inflation, les mesures globale, sous-jacente et cœur-cœur ayant toutes augmenté plus lentement qu'en avril. L'IPC sous-jacent, qui exclut les produits frais, est ressorti en dessous des prévisions du marché, tandis que la mesure cœur-cœur, qui exclut à la fois l'alimentation et l'énergie, a augmenté à son rythme annuel le plus lent depuis septembre 2024.

Les données de l'IPC de Tokyo, plus faibles que prévu, compliquent la possibilité pour la Banque du Japon (BOJ) de procéder à une hausse des taux lors de sa réunion de politique de juin. L'inflation à Tokyo est considérée comme un indicateur avancé des tendances nationales, et le ralentissement suggère que les pressions sur les coûts provenant des précédentes flambées des prix des importations s'estompent. Pour les traders qui suivent le yen et les rendements des obligations d'État japonaises, les données réduisent l'urgence d'une normalisation de la BOJ, ce qui pourrait maintenir la courbe des rendements sous pression d'aplatissement. Le tableau de bord des taux en direct de NowPrice permet aux traders de suivre la réaction immédiate sur l'USD/JPY et les contrats à terme JGB alors que le marché réévalue les attentes de taux.

À l'avenir, les données de l'IPC national pour mai sont attendues à la mi-juin, ce qui fournira une image plus claire des tendances de l'inflation dans l'ensemble du Japon. Les marchés se concentreront également sur les prochains commentaires du gouverneur de la BOJ, Ueda, pour tout changement dans les orientations prospectives. Si les données nationales confirment le ralentissement de Tokyo, les attentes d'une hausse des taux en juillet pourraient également diminuer, maintenant l'attention sur la réduction des achats d'obligations de la BOJ comme prochain outil de politique.