El oro supera a los bonos del Tesoro de EE.UU. como principal activo de reserva
El oro ha superado a los bonos del Tesoro de EE.UU. como el principal activo de reserva mundial para los bancos centrales, lo que indica un cambio estructural en la gestión de reservas en medio de tensiones geopolíticas y preocupaciones fiscales.
El oro ha superado a los bonos del Tesoro de EE.UU. como el principal activo de reserva mundial para los bancos centrales, un cambio histórico que refleja la creciente inquietud sobre la trayectoria fiscal de Estados Unidos y la instrumentalización del dólar en conflictos geopolíticos.
Para los operadores de tasas de interés y política monetaria, este desarrollo tiene implicaciones significativas. Una menor apetencia por los bonos del Tesoro de EE.UU. entre las instituciones oficiales podría ejercer presión al alza sobre los rendimientos a largo plazo, a medida que una fuente clave de demanda se reduce. Esta dinámica podría empinar la curva de rendimientos si la Fed mantiene su postura actual, ya que la prima por plazo de los bonos a largo plazo podría aumentar. La diversificación de los bancos centrales hacia el oro también señala una tendencia más amplia de desdolarización, que podría afectar los mercados de financiación en dólares y los diferenciales de swaps. Los operadores deben monitorear los rendimientos reales y las tasas de inflación de equilibrio para detectar señales de cambios en las preferencias de reserva. Para los últimos niveles de precios en futuros de oro y del Tesoro, consulte las cotizaciones en tiempo real de NowPrice.
De cara al futuro, la pregunta clave es si esta tendencia se acelera. Los próximos datos fiscales de EE.UU., incluido el anuncio trimestral de reembolso del Tesoro y las proyecciones a largo plazo de la Oficina de Presupuesto del Congreso, serán seguidos de cerca. Además, cualquier escalada en las tensiones comerciales o sanciones podría incentivar aún más a los bancos centrales a reducir su exposición al dólar. El informe trimestral del Banco de Pagos Internacionales también puede proporcionar más información sobre los cambios en la composición de las reservas. Los operadores también deben estar atentos a los flujos de ETF de oro y los datos de compras de oro de los bancos centrales del Consejo Mundial del Oro.