L'or dépasse les bons du Trésor américain comme premier actif de réserve

L'or a dépassé les bons du Trésor américain en tant que premier actif de réserve mondial pour les banques centrales, un changement historique qui reflète l'inquiétude croissante concernant la trajectoire budgétaire des États-Unis et la militarisation du dollar dans les conflits géopolitiques.

Pour les traders de taux d'intérêt et de politique monétaire, cette évolution a des implications significatives. Une diminution de l'appétit pour les bons du Trésor américain de la part des institutions officielles pourrait exercer une pression à la hausse sur les rendements à long terme, car une source clé de demande s'affaiblit. Cette dynamique pourrait pentifier la courbe des rendements si la Fed maintient sa position actuelle, car la prime de terme sur les obligations à long terme pourrait augmenter. La diversification des banques centrales vers l'or signale également une tendance plus large de dédollarisation, qui pourrait affecter les marchés de financement en dollars et les écarts de swaps. Les traders doivent surveiller les rendements réels et les taux d'inflation break-even pour détecter les signes de changement dans les préférences de réserves. Pour les derniers niveaux de prix sur l'or et les contrats à terme du Trésor, consultez les cotations en temps réel de NowPrice.

À l'avenir, la question clé est de savoir si cette tendance s'accélère. Les prochaines données budgétaires américaines, y compris l'annonce trimestrielle de remboursement du Trésor et les projections à long terme du Congressional Budget Office, seront étroitement surveillées. De plus, toute escalade des tensions commerciales ou des sanctions pourrait inciter davantage les banques centrales à réduire leur exposition au dollar. Le rapport trimestriel de la Banque des règlements internationaux pourrait également fournir un aperçu supplémentaire des changements dans la composition des réserves. Les traders doivent également surveiller les flux d'ETF sur l'or et les données d'achat d'or des banques centrales du World Gold Council.