La Fed y el BCE divergen en sus caminos de política ante las secuelas de la guerra

Se espera que la Reserva Federal y el Banco Central Europeo diverjan en sus caminos de política monetaria a medida que las consecuencias económicas de la guerra continúan moldeando la dinámica de inflación y crecimiento, según dos economistas jefe franceses.

Los economistas argumentan que la Fed aún necesitará subir las tasas de interés este año a pesar de los datos recientes que apuntan a una debilidad del mercado laboral. Esta visión contrasta con las expectativas para el BCE, que podría enfrentar una disyuntiva más difícil entre contener la inflación y apoyar una economía afectada por la guerra. La divergencia proviene de diferentes exposiciones a los choques de precios energéticos y las respuestas fiscales a ambos lados del Atlántico. Para los operadores de acciones, la brecha de políticas podría impulsar movimientos cambiarios y rotación sectorial. Una Fed relativamente agresiva tiende a fortalecer el dólar estadounidense, presionando las ganancias de las multinacionales y las acciones de mercados emergentes. Mientras tanto, un BCE más cauteloso podría pesar sobre las acciones bancarias de la eurozona pero beneficiar a sectores sensibles a las tasas. Los inversores pueden seguir los precios en tiempo real en la página de acciones de NowPrice para evaluar las reacciones del mercado.

De cara al futuro, los operadores se centrarán en los próximos datos de inflación de EE.UU. y las cifras del PIB de la eurozona para obtener más pistas sobre la trayectoria de las políticas. Cualquier sorpresa en cualquier dirección podría desencadenar volatilidad en los rendimientos de los bonos y las valoraciones de las acciones. La pregunta clave es si la determinación de la Fed de subir las tasas se mantendrá si la debilidad del mercado laboral se profundiza, y si el BCE puede navegar la disyuntiva crecimiento-inflación sin descarrilar la recuperación. Los mercados también estarán atentos a cualquier cambio en la orientación futura de los funcionarios de los bancos centrales en las próximas semanas.