Fed và ECB phân kỳ chính sách khi hậu quả chiến tranh định hình triển vọng

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) được dự báo sẽ phân kỳ trong lộ trình chính sách tiền tệ khi hậu quả kinh tế từ chiến tranh tiếp tục định hình động lực lạm phát và tăng trưởng, theo hai nhà kinh tế trưởng người Pháp.

Các nhà kinh tế cho rằng Fed vẫn sẽ cần tăng lãi suất trong năm nay bất chấp dữ liệu gần đây cho thấy thị trường lao động yếu đi. Quan điểm này trái ngược với kỳ vọng dành cho ECB, vốn có thể đối mặt với sự đánh đổi khó khăn hơn giữa kiềm chế lạm phát và hỗ trợ nền kinh tế bị ảnh hưởng bởi chiến tranh. Sự phân kỳ bắt nguồn từ mức độ tiếp xúc khác nhau với các cú sốc giá năng lượng và phản ứng tài khóa giữa hai bờ Đại Tây Dương. Đối với nhà giao dịch chứng khoán, khoảng cách chính sách có thể thúc đẩy biến động tiền tệ và luân chuyển ngành. Một Fed diều hâu tương đối có xu hướng củng cố đồng đô la Mỹ, gây áp lực lên lợi nhuận của các công ty đa quốc gia và chứng khoán thị trường mới nổi. Trong khi đó, ECB thận trọng hơn có thể gây áp lực lên cổ phiếu ngân hàng khu vực đồng euro nhưng có lợi cho các ngành nhạy cảm với lãi suất. Nhà đầu tư có thể theo dõi giá theo thời gian thực trên trang chứng khoán của NowPrice để đánh giá phản ứng thị trường.

Trong thời gian tới, nhà giao dịch sẽ tập trung vào dữ liệu lạm phát của Mỹ và GDP khu vực đồng euro sắp tới để có thêm manh mối về lộ trình chính sách. Bất kỳ bất ngờ nào theo hướng nào cũng có thể gây ra biến động trong lợi suất trái phiếu và định giá cổ phiếu. Câu hỏi chính là liệu quyết tâm tăng lãi suất của Fed có được duy trì nếu thị trường lao động suy yếu hơn nữa hay không, và liệu ECB có thể điều hướng sự đánh đổi giữa tăng trưởng và lạm phát mà không làm chệch hướng phục hồi hay không. Thị trường cũng sẽ theo dõi bất kỳ sự thay đổi nào trong định hướng chính sách từ các quan chức ngân hàng trung ương trong những tuần tới.