Le réseau minier Bitcoin devient plus sensible aux variations de prix, selon JPMorgan
JPMorgan rapporte que le réseau minier Bitcoin devient plus sensible aux variations de prix alors que davantage de mineurs opèrent près du seuil de rentabilité, le bêta de la difficulté de minage atteignant 0,62.
JPMorgan a averti que le réseau minier Bitcoin devient de plus en plus sensible aux variations de prix, alors que davantage de mineurs opèrent près du seuil de rentabilité. Dans un rapport publié cette semaine, la banque de Wall Street a noté que le hashrate et la difficulté de minage du Bitcoin ont réagi de manière nettement plus marquée aux changements de prix de la cryptomonnaie au cours de l'année écoulée.
Selon JPMorgan, le bêta de la difficulté de minage par rapport aux mouvements du prix du BTC est monté à 0,62 au cours des six derniers mois, indiquant que la puissance de calcul du réseau réagit plus rapidement aux conditions du marché. Les analystes de la banque, dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou, ont déclaré que l'économie du minage s'est détériorée cette année, le prix du bitcoin restant bien en dessous de son coût de production pendant cinq mois consécutifs. Cela a contraint de nombreux mineurs à opérer avec des marges faibles, les rendant plus susceptibles d'ajuster leurs opérations en réponse aux fluctuations des prix. Pour les traders de cryptomonnaies, cette sensibilité accrue signifie que des baisses de prix brutales pourraient déclencher une réduction plus rapide du hashrate, stabilisant potentiellement le réseau mais signalant aussi une capitulation des mineurs. À l'inverse, des hausses de prix pourraient rapidement attirer davantage de puissance de hachage, ajoutant une pression vendeuse de la part des mineurs cherchant à encaisser. Les cours des cryptomonnaies en temps réel de NowPrice affichent les derniers niveaux du BTC, aidant les traders à suivre ces dynamiques.
À l'avenir, la mesure clé à surveiller est le coût de production du Bitcoin, que JPMorgan estime comme un seuil critique. Si les prix du BTC restent en dessous de ce niveau, le stress des mineurs pourrait s'intensifier, entraînant d'autres ajustements du hashrate. Le prochain événement de halving, attendu en 2028, aura également un impact sur l'économie des mineurs en réduisant les récompenses de bloc. Les traders doivent surveiller les tendances du hashrate et les flux des mineurs pour détecter des signes de capitulation ou d'accumulation.