Mạng lưới khai thác Bitcoin nhạy cảm hơn với biến động giá, JPMorgan nhận định

JPMorgan cảnh báo rằng mạng lưới khai thác Bitcoin đang trở nên nhạy cảm hơn với biến động giá, khi nhiều thợ mỏ hoạt động gần điểm hòa vốn. Trong một báo cáo công bố tuần này, ngân hàng Phố Wall cho biết hashrate và độ khó khai thác của Bitcoin đã phản ứng rõ rệt hơn với những thay đổi về giá của tiền điện tử trong năm qua.

Theo JPMorgan, beta của độ khó khai thác so với biến động giá BTC đã tăng lên 0,62 trong sáu tháng qua, cho thấy sức mạnh tính toán của mạng đang phản ứng nhanh hơn với điều kiện thị trường. Các nhà phân tích của ngân hàng, dẫn đầu bởi Nikolaos Panigirtzoglou, cho biết kinh tế khai thác đã xấu đi trong năm nay, với giá bitcoin duy trì dưới chi phí sản xuất trong năm tháng liên tiếp. Điều này buộc nhiều thợ mỏ phải hoạt động với biên lợi nhuận mỏng, khiến họ dễ điều chỉnh hoạt động hơn khi giá biến động. Đối với nhà giao dịch tiền điện tử, sự nhạy cảm gia tăng này có nghĩa là giá giảm mạnh có thể kích hoạt sự sụt giảm hashrate nhanh hơn, có khả năng ổn định mạng lưới nhưng cũng báo hiệu sự đầu hàng của thợ mỏ. Ngược lại, giá tăng có thể nhanh chóng thu hút thêm sức mạnh khai thác, tạo thêm áp lực bán từ các thợ mỏ muốn chốt lời. Giá tiền điện tử thời gian thực của NowPrice hiển thị các mức giá BTC mới nhất, giúp nhà giao dịch theo dõi các động thái này.

Trong tương lai, chỉ số chính cần theo dõi là chi phí sản xuất Bitcoin, mà JPMorgan ước tính là ngưỡng quan trọng. Nếu giá BTC vẫn dưới mức này, áp lực lên thợ mỏ có thể gia tăng, dẫn đến điều chỉnh hashrate thêm. Sự kiện halving sắp tới, dự kiến vào năm 2028, cũng sẽ tác động đến kinh tế thợ mỏ bằng cách giảm phần thưởng khối. Nhà giao dịch nên theo dõi xu hướng hashrate và dòng chảy thợ mỏ để tìm dấu hiệu đầu hàng hoặc tích lũy.