TD Cowen abaisse l'objectif de cours de Strategy en raison de la faiblesse du Bitcoin

TD Cowen a réduit de 35% son objectif de cours pour l'action Strategy (MSTR), invoquant le manque prolongé d'élan du Bitcoin comme raison principale. L'action a repris sa baisse mardi après avoir brièvement interrompu une série de neuf jours de pertes. Cette décision intervient dans un contexte où le Bitcoin peine à sortir de sa fourchette de négociation étroite, malgré le récent halving qui a réduit l'offre de nouveaux bitcoins. Les flux d'ETF Bitcoin au comptant, bien que positifs sur le long terme, n'ont pas suffi à générer une dynamique haussière durable, les entrées étant sporadiques. Par ailleurs, la concentration des avoirs chez les baleines reste élevée, ce qui limite la liquidité et amplifie la volatilité. La dominance du Bitcoin, bien que toujours élevée, a légèrement reculé, indiquant un intérêt pour les altcoins, mais sans basculement majeur.

La banque d'investissement a abaissé son objectif de cours de 450 à 290 dollars, reflétant des perspectives plus sombres pour l'éditeur de logiciels devenu proxy du Bitcoin. Strategy détient une importante réserve de Bitcoin, ce qui rend le cours de son action très sensible aux mouvements des cryptomonnaies. Le Bitcoin évolue dans une fourchette étroite depuis des mois, sans parvenir à s'envoler, ce qui pèse sur MSTR. Les réserves de Bitcoin sur les exchanges ont diminué, signe que les détenteurs à long terme accumulent, mais cela n'a pas encore déclenché de choc d'offre. Par ailleurs, le coût de production moyen des mineurs, estimé autour de 50 000 dollars, n'est pas menacé, mais la stagnation des prix réduit leurs marges. La corrélation avec les actifs traditionnels reste faible : la hausse des rendements du Trésor américain et la force du dollar (DXY) n'ont pas d'impact direct, mais elles détournent les capitaux des actifs risqués. Pour les traders suivant les actions liées aux cryptos, la page crypto de NowPrice fournit les prix du Bitcoin en temps réel pour évaluer le sentiment.

Les investisseurs guetteront tout catalyseur susceptible de relancer l'élan du Bitcoin, comme les flux d'ETF ou les changements macroéconomiques. Le prochain rapport de résultats de Strategy pourrait également donner des indices sur sa stratégie d'acquisition de Bitcoin et la santé de son bilan. Une baisse des taux par la Réserve fédérale, bien qu'improbable à court terme, serait un catalyseur haussier pour le Bitcoin et MSTR. À l'inverse, une poursuite de la politique restrictive maintiendrait la pression. Les traders surveilleront aussi les données on-chain, notamment les mouvements des baleines et les réserves des exchanges, pour détecter des signes d'accumulation ou de distribution. Enfin, la réaction du Bitcoin au niveau de résistance clé des 70 000 dollars sera cruciale pour déterminer la prochaine tendance.