L'activité des entreprises australiennes se stabilise en juin, mais les nouvelles commandes continuent de baisser
L'indice PMI composite australien s'est presque stabilisé à 49,8 en juin, mais les nouvelles commandes ont baissé pour un quatrième mois consécutif, signalant une faiblesse persistante de la demande qui pourrait remettre en question les attentes de politique de la RBA.
L'activité des entreprises australiennes a montré des signes de stabilisation en juin, avec l'indice PMI composite de S&P Global passant à 49,8 contre 49,2 en mai, mais les détails ont révélé une faiblesse persistante de la demande, les nouvelles commandes ayant baissé pour un quatrième mois consécutif.
La quasi-stabilisation de l'indice composite global ne devrait pas modifier matériellement les attentes concernant la trajectoire de politique de la Reserve Bank of Australia (RBA) à elle seule. Cependant, la lecture de la confiance est un signal d'alarme : le sentiment à son plus bas depuis la pandémie, hors mars 2020, suggère que le secteur privé se prépare à une détérioration plutôt qu'à une reprise, ce qui a des implications pour les dépenses de consommation et l'investissement des entreprises à venir. La baisse continue des nouvelles commandes pour un quatrième mois consécutif indique une faiblesse de la demande que la stabilisation de la production seule ne peut masquer, et la divergence entre l'embauche et les entrées de commandes est un signal classique de fin de cycle selon lequel les gains d'emploi pourraient être de courte durée. Côté inflation, l'atténuation des pressions sur les prix des intrants et des extrants apporte un certain soulagement, mais le tableau d'ensemble reste celui d'une économie atone avec un élan qui s'estompe. Les prix et graphiques en direct sur NowPrice montrent comment le dollar australien et les rendements obligataires réagissent aux données.
À l'avenir, les traders se concentreront sur les prochaines données des ventes au détail et de l'inflation pour obtenir des indices supplémentaires sur la prochaine décision de la RBA. La baisse persistante des nouvelles commandes suggère que toute reprise au second semestre pourrait être modérée, laissant la porte ouverte à une éventuelle baisse des taux si les conditions se détériorent davantage. La prochaine réunion de politique de la RBA en août sera surveillée de près pour tout changement de ton.