Goldman voit 130k emplois en juin avec un coup de pouce de 40k du Mondial

Goldman Sachs prévoit que les emplois non agricoles de juin atteindront 130 000, avec un coup de pouce de 40 000 dû aux embauches temporaires liées au Mondial, selon une note d'aperçu. La tendance sous-jacente, hors événement ponctuel, serait plus proche de 90 000, ce qui, au stade actuel de la délibération de la Fed sur le calendrier des taux, constituerait un signal d'assouplissement significatif. La prévision d'emplois privés de 95 000 est le chiffre clé à surveiller ; s'il s'affiche près de l'estimation de Goldman plutôt que le consensus de 118 000, l'argument en faveur d'une baisse de la Fed en septembre se renforce considérablement.

Pour les traders de taux d'intérêt, une lecture faible des emplois renforcerait les attentes selon lesquelles la prochaine décision de la Fed sera une baisse, probablement en septembre. La tarification actuelle du marché reflète déjà une forte probabilité d'assouplissement, mais un chiffre sous les 100 000 (hors Mondial) solidifierait cette vision. Une hausse des salaires de 0,2 % sur un mois serait également accommodante en marge, réduisant l'inquiétude sur la persistance qui a rendu la Fed prudente malgré le ralentissement de la croissance. Les traders peuvent suivre les cotations en temps réel sur NowPrice pour évaluer les réactions du marché lors de la publication des données.

Pour l'avenir, le drapeau de révision sur les emplois des services éducatifs des États et des collectivités locales est un rappel utile de ne pas surréagir à un chiffre fort. La troisième publication des données intégrera des révisions de référence annuelles, qui pourraient modifier le tableau historique. Le prochain point de données clé après les emplois est le rapport sur l'IPC de juin, prévu plus tard ce mois-ci, qui fournira des indices supplémentaires sur les tendances de l'inflation. Si à la fois les emplois et l'IPC sont faibles, la voie de la Fed vers une baisse en septembre devient encore plus claire.