Goldman vê 130k empregos em junho com impulso de 40k da Copa

O Goldman Sachs espera que os empregos não agrícolas de junho atinjam 130.000, com um impulso de 40.000 de contratações temporárias relacionadas à Copa do Mundo, de acordo com uma nota de prévia. A tendência subjacente, excluindo o evento único, ficaria mais perto de 90.000, o que, no estágio atual da deliberação do Fed sobre o momento das taxas, seria registrado como um sinal de enfraquecimento significativo. A previsão de empregos privados de 95.000 é o número-chave a ser observado; se vier perto da estimativa do Goldman em vez do consenso de 118.000, o argumento para um corte do Fed em setembro se fortalece materialmente.

Para os traders de taxas de juros, uma leitura fraca de empregos reforçaria as expectativas de que o próximo movimento do Fed é um corte, provavelmente em setembro. A precificação atual do mercado já reflete uma alta probabilidade de afrouxamento, mas um número abaixo de 100.000 (excluindo a Copa) solidificaria essa visão. Salários subindo 0,2% mês a mês também seriam dovish na margem, reduzindo a preocupação com a rigidez que tem mantido o Fed cauteloso apesar do crescimento lento. Os traders podem acompanhar as cotações em tempo real no NowPrice para avaliar as reações do mercado quando os dados forem divulgados.

Olhando adiante, a bandeira de revisão sobre os empregos de serviços educacionais estaduais e locais é um lembrete útil para não reagir exageradamente a um número forte. A terceira divulgação dos dados incorporará revisões anuais de referência, que podem alterar o quadro histórico. O próximo ponto de dados importante após os empregos é o relatório do IPC de junho, previsto para o final deste mês, que fornecerá mais pistas sobre as tendências de inflação. Se tanto os empregos quanto o IPC vierem fracos, o caminho do Fed para um corte em setembro se torna ainda mais claro.