Le moral des entreprises japonaises s'améliore en juin grâce à la demande de puces, la voie restrictive de la BoJ reste intacte
Le moral des fabricants japonais s'est amélioré pour un deuxième mois consécutif en juin, porté par la demande de semi-conducteurs, renforçant les attentes d'une poursuite du cycle de resserrement de la Banque du Japon.
Le moral des entreprises manufacturières japonaises a augmenté pour un deuxième mois consécutif en juin, selon l'enquête Reuters Tankan, porté par une forte demande de semi-conducteurs. Cette amélioration renforce les arguments en faveur de la poursuite par la Banque du Japon (BoJ) de sa trajectoire de resserrement prévue, la vigueur du secteur des puces offrant un coussin du côté de la demande face aux vents contraires géopolitiques plus larges.
Les sous-indices des produits chimiques et de l'électronique ont mené les gains, suggérant que les cycles de dépenses d'investissement dans les semi-conducteurs restent intacts — un signal positif pour les chaînes d'approvisionnement régionales. Cependant, l'enquête a également signalé une forte détérioration attendue du moral dans la machinerie de transport, qui devrait tomber à moins-13 en septembre contre plus-13 actuellement. Cela souligne que les constructeurs automobiles restent exposés à des risques de perturbation de la chaîne d'approvisionnement qui ne se résoudront pas rapidement. Pour les traders de taux d'intérêt, la divergence entre la force manufacturière et la faiblesse des transports souligne la nature inégale de la reprise japonaise, compliquant la stratégie de communication de la BoJ alors qu'elle normalise sa politique. Les traders peuvent suivre l'impact sur le yen et les rendements JGB via le tableau de bord des taux en direct de NowPrice.
À l'avenir, l'accent sera mis sur la réunion de juillet de la BoJ pour tout indice sur le rythme des hausses de taux. Les perspectives du secteur non manufacturier tombant à plus suggèrent que la demande intérieure pourrait ne pas compenser entièrement les risques externes. Les données clés à surveiller incluent le Tankan du mois prochain pour les grands fabricants et la lecture de l'IPC national, qui fourniront des indices supplémentaires sur la capacité de la BoJ à maintenir son cycle de resserrement sans faire dérailler la croissance.