Un stratège de Morgan Stanley prévient d'une inflation américaine plus élevée cette semaine

Matt Hornbach, responsable mondial de la stratégie macro chez Morgan Stanley, a prévenu que le rapport sur l'inflation américaine de cette semaine pourrait être 'plus épicé' que prévu, perturbant potentiellement la récente réévaluation accommodante sur les marchés obligataires. Ce commentaire, rapporté par Bloomberg, signale que Wall Street se prépare à une donnée qui pourrait tester la patience de la Réserve fédérale concernant les baisses de taux.

Pour les traders de taux d'intérêt, une lecture d'inflation plus élevée que prévu défierait directement la tarification actuelle du marché de multiples baisses de taux cette année. La Fed a mis l'accent sur une approche dépendante des données, et une lecture d'inflation persistante pourrait repousser la première baisse plus loin en 2026, faisant grimper les rendements à court terme et pentifiant la courbe. Les prix et graphiques en direct sur NowPrice montrent comment les rendements du Trésor américain à 2 et 10 ans réagissent déjà aux attentes changeantes, le rendement à 2 ans étant particulièrement sensible aux ajustements de la trajectoire des taux.

Les traders doivent surveiller de près la variation mensuelle de l'IPC sous-jacent — tout chiffre supérieur à 0,3 % pourrait déclencher une forte vente d'obligations d'État. L'inflation des services super-core sera également clé, car la Fed l'a signalée comme un moteur persistant. Si le rapport surprend à la hausse, attendez-vous à une réévaluation restrictive sur les actifs sensibles aux taux, avec un dollar qui se renforce et des contrats à terme sur actions sous pression. Les données sont publiées mercredi et la volatilité devrait augmenter autour de la publication.