Skelly: Marchés et économie ignorent les chocs politiques

Dan Skelly de Morgan Stanley Wealth Management affirme que les marchés financiers et l'économie dans son ensemble ignorent actuellement les chocs politiques, un point de vue qui a des implications importantes pour les traders d'actions.

Skelly, qui dirige l'équipe de portefeuille de modèles actions, a fait cette observation lors d'une interview avec Bloomberg, notant que malgré une série de décisions politiques inattendues, les acteurs du marché n'ont pas réagi avec la volatilité que l'on pourrait attendre. Ce schéma suggère que les investisseurs sont soit très confiants dans la dynamique économique sous-jacente, soit deviennent insensibles aux surprises politiques. Pour les acteurs du marché boursier, cet environnement peut être une épée à double tranchant : il soutient les valorisations à court terme mais augmente le risque d'une soudaine réévaluation si le sentiment change.

Pour les traders d'actions, le principal enseignement est que le régime actuel 'ignorer le choc' pourrait persister jusqu'à l'émergence d'un catalyseur clair. Les commentaires de Skelly interviennent à un moment où le S&P 500 a fait preuve de résilience, mais les multiples de P/E à terme restent élevés par rapport à l'histoire. Le modèle de la Fed, qui compare le rendement des bénéfices au rendement des obligations, suggère que les actions ne sont pas bon marché, mais le marché continue de gravir un mur d'inquiétude. Les cotations boursières en temps réel de NowPrice peuvent aider les traders à surveiller si cette complaisance commence à se fissurer.

À l'avenir, les traders doivent surveiller tout changement dans le discours des banques centrales ou les données économiques qui pourrait briser le schéma actuel. Les publications de données clés telles que les rapports sur l'emploi, les chiffres de l'inflation et les minutes de la Fed seront cruciales pour déterminer si l'indifférence du marché aux chocs politiques est justifiée ou si une correction se profile. La perspective de Skelly rappelle que si les marchés peuvent ignorer les chocs politiques pendant un certain temps, ils le font rarement indéfiniment.