ING diz que liquidação do petróleo é excessiva, preços perto de US$ 70
A ING Research argumenta que o recente colapso do petróleo para perto de US$ 70 é excessivo, citando potenciais negociações de paz e riscos de oferta das tensões com o Irã.
Os preços globais do petróleo caíram para níveis pré-guerra, negociando perto de US$ 70 por barril, com um potencial acordo de paz entre EUA e Irã removendo os prêmios de risco de guerra. No entanto, a ING Research sugere que a liquidação é excessiva, com o petróleo Brent para entrega em agosto subindo 0,74% para US$ 72,54/bbl na segunda-feira, em meio a crescentes tensões militares no Estreito de Hormuz. O movimento ocorre após o Brent ter testado suportes próximos a US$ 69,50, ampliando o spread Brent-WTI para cerca de US$ 5,50, refletindo a maior sensibilidade do Brent a riscos de oferta. A capacidade ociosa da OPEP+, estimada em cerca de 5-6 milhões de barris por dia, oferece uma almofada teórica, mas a coordenação entre Arábia Saudita e Rússia continua sendo um fator-chave para evitar excesso de oferta.
Para os traders de energia, o declínio acentuado reflete uma rápida reprecificação do risco geopolítico, mas a visão da ING destaca que o mercado pode ter exagerado. O Estreito de Hormuz continua sendo um ponto de estrangulamento crítico para os embarques globais de petróleo, e qualquer interrupção pode reverter rapidamente as perdas recentes. A demanda marginal da China, maior importadora global, permanece moderada, com refinarias operando abaixo da capacidade devido a margens de craqueamento apertadas. Nos EUA, os estoques estratégicos de petróleo (SPR) estão em níveis historicamente baixos, próximos a 370 milhões de barris, limitando a capacidade de resposta a choques de oferta. O mercado de futuros mostra uma estrutura de backwardation moderada, indicando aperto físico, mas a liquidação recente sugere que os traders estão descontando um cenário de paz duradoura. Os traders podem verificar a página de combustível da NowPrice para obter preços em tempo real do Brent e do WTI e avaliar o sentimento atual do mercado.
Olhando para o futuro, o foco estará nas negociações EUA-Irã e em qualquer progresso concreto em direção a um acordo. Além disso, as decisões de oferta da OPEP+ e os próximos dados de estoques dos EUA fornecerão mais direção. Se as tensões aumentarem, os preços do petróleo podem disparar, mas um acordo de paz sustentado pode manter os preços próximos aos níveis atuais. A ING alerta que o mercado pode estar precificando um cenário muito benigno, ignorando riscos de interrupção não relacionados ao Irã, como ataques a infraestruturas na Rússia ou instabilidade na Líbia. O relatório semanal do API e do EIA será crucial para confirmar se a demanda americana está se recuperando conforme a temporada de verão, o que poderia dar suporte altista aos preços.