ING cho rằng đợt bán tháo dầu đã quá đà, giá gần 70 USD
ING Research cho rằng đợt giảm giá dầu gần đây xuống gần 70 USD là quá mức, với tiềm năng hòa bình và rủi ro nguồn cung từ căng thẳng Iran.
Giá dầu thế giới đã giảm trở lại mức trước chiến tranh, giao dịch gần 70 USD/thùng khi thỏa thuận hòa bình tiềm năng giữa Mỹ và Iran loại bỏ phí bảo hiểm rủi ro chiến tranh. Tuy nhiên, ING Research cho rằng đợt bán tháo đã quá đà, với dầu Brent giao tháng 8 tăng 0,74% lên 72,54 USD/thùng vào thứ Hai giữa lúc căng thẳng quân sự leo thang ở eo biển Hormuz. Sự phục hồi này diễn ra trong bối cảnh chênh lệch giá Brent-WTI thu hẹp, phản ánh lo ngại về nguồn cung từ Trung Đông. Trong khi đó, hợp đồng tương lai dầu thô đang ở trạng thái backwardation nhẹ, cho thấy thị trường vẫn kỳ vọng nguồn cung thắt chặt trong ngắn hạn, bất chấp áp lực từ thỏa thuận hòa bình tiềm năng.
Đối với các nhà giao dịch năng lượng, sự sụt giảm mạnh phản ánh việc định giá lại rủi ro địa chính trị nhanh chóng, nhưng quan điểm của ING cho thấy thị trường có thể đã bán quá mức. Eo biển Hormuz vẫn là điểm nghẽn quan trọng đối với các lô hàng dầu toàn cầu, và bất kỳ sự gián đoạn nào cũng có thể nhanh chóng đảo ngược các khoản lỗ gần đây. Ngoài ra, lợi suất crack spread (chênh lệch giữa giá dầu thô và sản phẩm tinh chế) đang ở mức thấp, cho thấy nhu cầu yếu từ các nhà máy lọc dầu, nhưng điều này có thể thay đổi nếu căng thẳng leo thang. Nhà giao dịch có thể kiểm tra trang nhiên liệu của NowPrice để biết giá thời gian thực của Brent và WTI nhằm đánh giá tâm lý thị trường hiện tại. Mức dự trữ dầu chiến lược (SPR) của Mỹ hiện ở mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ, làm giảm khả năng can thiệp của chính phủ để hạ giá, trong khi OPEC+ vẫn duy trì công suất dự phòng đáng kể, đặc biệt là từ Saudi Arabia và Nga, có thể được huy động nếu cần.
Trong thời gian tới, trọng tâm sẽ là các cuộc đàm phán Mỹ-Iran và bất kỳ tiến triển cụ thể nào hướng tới một thỏa thuận. Ngoài ra, các quyết định nguồn cung của OPEC+ và dữ liệu tồn kho của Mỹ sắp tới sẽ cung cấp thêm định hướng. Nếu căng thẳng leo thang, giá dầu có thể tăng vọt, nhưng một thỏa thuận hòa bình bền vững có thể giữ giá ở mức gần hiện tại. Các nhà phân tích cũng theo dõi nhu cầu biên từ Trung Quốc, nước nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới, nơi tăng trưởng kinh tế chậm lại có thể hạn chế đà tăng giá. Sự phối hợp giữa Saudi Arabia và Nga trong OPEC+ sẽ là yếu tố then chốt, khi hai nước này có thể điều chỉnh sản lượng để ổn định thị trường. Cuối cùng, cấu trúc thị trường tương lai (contango hay backwardation) sẽ phản ánh kỳ vọng về cung cầu trong trung hạn.