PMI de serviços da China sobe para 54,4 em maio, expansão mais rápida em 3 meses

O setor de serviços da China expandiu no ritmo mais rápido em três meses em maio, com o Índice de Gerentes de Compras (PMI) de serviços Caixin/Markit subindo para 54,4 de 52,6 em abril, bem acima da marca de 50 que separa crescimento de contração e superando a previsão de consenso de 52,3.

A aceleração foi impulsionada por um sólido aumento de novos pedidos, que cresceram pelo 41º mês consecutivo, e um retorno ao crescimento do emprego após uma breve contração. O PMI composto, que combina manufatura e serviços, também subiu para 54,0, a segunda leitura mais alta em dois anos, sinalizando expansão generalizada. Essa força contrasta fortemente com a estagnação e contração nos PMIs de maio do Japão e da Austrália, reforçando a visão de que as medidas de apoio à demanda doméstica de Pequim estão fornecendo isolamento significativo do choque energético global.

Para traders de taxas de juros e política de bancos centrais, os dados reduzem a probabilidade de novo afrouxamento pelo Banco Popular da China (PBOC). Um setor de serviços robusto dá aos formuladores de política margem para manter as taxas estáveis, especialmente porque a inflação de custos de insumos atingiu uma alta de 19 meses, ligada ao aumento dos preços do petróleo. O PBOC pode agora priorizar a estabilidade financeira e cambial em detrimento do apoio ao crescimento. Os traders podem verificar a página de taxas da NowPrice para preços em tempo real dos títulos do governo chinês e do yuan offshore.

Olhando adiante, o ponto-chave de atenção é se as pressões de custos persistem. Se a inflação de insumos continuar a subir, pode comprimir as margens e eventualmente desacelerar a recuperação. O próximo grande dado é a produção industrial e vendas no varejo da China para maio, a serem divulgados no final deste mês, que fornecerão mais pistas sobre o impulso da economia. Os mercados também ficarão atentos a qualquer comentário do PBOC sobre riscos de inflação.