Los ingresos petroleros de Rusia se disparan por el cierre de Hormuz

Los ingresos petroleros de Rusia se están disparando mientras la guerra en Irán continúa estrangulando el estrecho de Ormuz, elevando el precio de su crudo insignia Urals. Para efectos fiscales, Rusia calculará los ingresos petroleros de mayo utilizando un precio promedio de Urals de 94,87 dólares por barril, el nivel más alto desde octubre de 2023, según cálculos de Bloomberg basados en datos gubernamentales. Eso se traduce en casi 7.300 rublos por barril en ingresos fiscales, un beneficio inesperado para Moscú mientras los mercados mundiales de crudo permanecen revueltos.

La interrupción en Ormuz, un punto de estrangulamiento crítico para aproximadamente el 20% del suministro mundial de petróleo, ha elevado todos los puntos de referencia del crudo, pero Urals se ha beneficiado de manera desproporcionada. El grado típicamente cotiza con un descuento respecto al Brent debido a las sanciones y la logística, pero la contracción de la oferta ha reducido ese diferencial. Para los operadores de petróleo, esto resalta la prima de riesgo geopolítico incorporada en los precios del crudo y el impacto asimétrico en los diferentes grados. Las cotizaciones de combustible en tiempo real de NowPrice muestran el Brent cerca de 95 dólares, con Urals a un descuento más estrecho de lo habitual.

De cara al futuro, la duración del cierre de Ormuz sigue siendo la variable clave. Cualquier extensión de la interrupción podría empujar a Urals aún más alto, mientras que un alto el fuego probablemente revertiría el beneficio inesperado. Los operadores deben monitorear los desarrollos diplomáticos y la respuesta de la OPEP+, ya que el grupo podría ajustar las cuotas para compensar la oferta iraní perdida. El cálculo fiscal de mayo fija ingresos altos para Rusia, pero la cifra de junio dependerá de si la crisis persiste.