Les revenus pétroliers de la Russie explosent avec la fermeture d'Ormuz

Les revenus pétroliers de la Russie explosent alors que la guerre en Iran continue d'étrangler le détroit d'Ormuz, faisant grimper le prix de son brut phare Oural. À des fins fiscales, la Russie calculera les revenus pétroliers de mai en utilisant un prix moyen de l'Oural de 94,87 dollars le baril, le plus haut niveau depuis octobre 2023, selon les calculs de Bloomberg basés sur des données gouvernementales. Cela se traduit par près de 7 300 roubles par baril de recettes fiscales, une aubaine pour Moscou alors que les marchés mondiaux du brut restent perturbés.

La perturbation à Ormuz, un point d'étranglement critique pour environ 20 % de l'approvisionnement mondial en pétrole, a fait grimper tous les indices de référence du brut, mais l'Oural en a bénéficié de manière disproportionnée. Ce brut se négocie généralement avec une décote par rapport au Brent en raison des sanctions et de la logistique, mais le resserrement de l'offre a réduit cet écart. Pour les négociants en pétrole, cela souligne la prime de risque géopolitique intégrée dans les prix du brut et l'impact asymétrique sur les différentes qualités. Les cotations de carburant en temps réel de NowPrice montrent le Brent proche de 95 dollars, avec l'Oural à une décote plus étroite que d'habitude.

À l'avenir, la durée de la fermeture d'Ormuz reste la variable clé. Toute prolongation de la perturbation pourrait pousser l'Oural encore plus haut, tandis qu'un cessez-le-feu inverserait probablement l'aubaine. Les traders doivent surveiller les développements diplomatiques et la réponse de l'OPEP+, car le groupe pourrait ajuster les quotas pour compenser l'offre iranienne perdue. Le calcul fiscal de mai verrouille des revenus élevés pour la Russie, mais le chiffre de juin dépendra de la persistance de la crise.