Bolivia abandona el ancla al dólar de 15 años, boliviano caería 30% en flotación libre
Bolivia puso fin a su ancla al dólar de 15 años, permitiendo la flotación libre del boliviano, que se espera se deprecie alrededor de un 30%.
Bolivia ha abandonado su ancla al dólar de 15 años, permitiendo que el boliviano flote libremente en un movimiento que se espera desencadene una fuerte depreciación de alrededor del 30% frente al dólar estadounidense.
La decisión del banco central pone fin a un régimen de tipo de cambio fijo vigente desde 2011, bajo el cual el boliviano se mantenía en aproximadamente 6,9 por dólar. En los últimos meses, una grave escasez de reservas internacionales había impulsado un mercado paralelo donde el boliviano llegó a cotizar a 20 por dólar. Se espera que el nuevo tipo de cambio oficial se sitúe cerca de 9,73, lo que representa una convergencia parcial con el mercado negro pero aún implica una devaluación significativa respecto al antiguo ancla. La medida se produce en medio de una creciente presión sobre las cuentas externas de Bolivia, con importadores luchando por acceder a dólares y una inflación acelerada.
Para los operadores de divisas y mercados de cambio, el desanclaje de Bolivia es un claro recordatorio de los riesgos inherentes a los regímenes de tipo de cambio administrados bajo estrés de reservas. La flotación libre del boliviano introduce una nueva fuente de volatilidad en el espacio de FX de mercados emergentes, particularmente para las monedas latinoamericanas. La reacción inmediata del mercado probablemente se centrará en el grado de sobrerreacción, ya que la escasa liquidez y la incertidumbre sobre la estrategia de intervención del banco central podrían amplificar los movimientos. Los operadores pueden seguir la acción del precio del boliviano en el panel de FX en vivo de NowPrice para monitorear el ajuste de la moneda en tiempo real. El evento también destaca el tema más amplio de la suficiencia de reservas, ya que otras monedas administradas con reservas menguantes podrían enfrentar presiones similares.
De cara al futuro, la señal clave para la sostenibilidad del nuevo régimen será el progreso de las conversaciones de financiamiento con el FMI, con estimaciones que sugieren que Bolivia necesita al menos 2.500 millones de dólares para reconstruir reservas. Sin un colchón de reservas creíble, una flotación administrada puede convertirse rápidamente en desordenada, especialmente dada la alta dependencia de importaciones del país y el riesgo de traspaso inflacionario. La oposición política de grupos laborales añade más incertidumbre, ya que el malestar social podría socavar la credibilidad de las políticas. Los operadores deben estar atentos a cualquier señal de controles de capital o mayor intervención en el FX, así como a los próximos datos de inflación, que pondrán a prueba el compromiso del banco central con la flotación.