Japón gastó ¥11,7 billones en intervención cambiaria el mes pasado

Japón gastó ¥11,7 billones ($73.400 millones) en intervención cambiaria durante el último mes, confirmó el Ministerio de Finanzas, marcando el mayor esfuerzo de intervención en un solo período registrado. La cifra supera el total gastado en cualquier período comparable de 2022 o 2024, con la mayor parte de la intervención concentrada en la última semana de abril hasta principios de mayo.

La escala de la intervención subraya la determinación de Japón de frenar la debilidad excesiva del yen, que ha llevado al USD/JPY a máximos de varias décadas. El yen ha revertido la mayor parte de las ganancias impulsadas por la intervención inicial, con el USD/JPY cotizando de nuevo cerca de los niveles que provocaron la primera ronda de acción. Para los operadores de divisas, el tamaño de la intervención indica que las autoridades japonesas están dispuestas a desplegar un poder de fuego significativo, pero la capacidad del mercado para absorber esos flujos sugiere que los impulsores fundamentales — en particular el amplio diferencial de tasas de interés entre Japón y EE. UU. — siguen siendo la fuerza dominante. Los operadores pueden monitorear el precio en tiempo real del USD/JPY en la página de FX de NowPrice para evaluar la reacción del mercado.

De cara al futuro, la atención se centra en si el Ministerio de Finanzas continuará interviniendo si la debilidad del yen persiste, especialmente con la reunión de política del Banco de Japón en el horizonte. La efectividad de futuras intervenciones puede depender de la coordinación con las señales de política monetaria, ya que el diferencial de tasas continúa alimentando la demanda de carry trade. Los niveles clave a vigilar incluyen el área de ¥160, que ha actuado tanto como un disparador de intervención como una zona de resistencia en las últimas semanas.