Le Japon a dépensé 11 700 milliards de yens en intervention de change le mois dernier

Le Japon a dépensé 11 700 milliards de yens (73,4 milliards de dollars) en intervention de change au cours du mois dernier, a confirmé le ministère des Finances, marquant le plus grand effort d'intervention sur une seule période jamais enregistré. Ce montant dépasse le total dépensé sur toute période comparable en 2022 ou 2024, l'essentiel de l'intervention étant concentré entre la dernière semaine d'avril et le début mai.

L'ampleur de l'intervention souligne la détermination du Japon à freiner la faiblesse excessive du yen, qui a poussé l'USD/JPY à des plus hauts de plusieurs décennies. Le yen a depuis effacé la majeure partie des gains déclenchés par l'intervention initiale, l'USD/JPY se négociant à nouveau près des niveaux qui ont provoqué la première série d'actions. Pour les cambistes, la taille de l'intervention indique que les autorités japonaises sont prêtes à déployer une puissance de feu significative, mais la capacité du marché à absorber ces flux suggère que les moteurs fondamentaux — en particulier le large écart de taux d'intérêt entre le Japon et les États-Unis — restent la force dominante. Les traders peuvent suivre le cours en temps réel de l'USD/JPY sur la page FX de NowPrice pour évaluer la réaction du marché.

À l'avenir, l'attention se portera sur la question de savoir si le ministère des Finances continuera d'intervenir si la faiblesse du yen persiste, notamment avec la réunion de politique de la Banque du Japon à l'horizon. L'efficacité des interventions futures pourrait dépendre de la coordination avec les signaux de politique monétaire, car l'écart de taux continue d'alimenter la demande de carry trade. Les niveaux clés à surveiller incluent la zone des ¥160, qui a agi à la fois comme un déclencheur d'intervention et une zone de résistance ces dernières semaines.