El oro podría recuperarse al disiparse temores de ajuste de la Fed
UBS cree que el oro puede recuperar terreno perdido a medida que los temores de ajuste de la Fed se disipen a finales de año, a pesar de una caída del 16% desde finales de febrero.
El oro ha perdido más del 16% de su valor desde que Estados Unidos e Israel lanzaron ataques contra Irán a finales de febrero, pero UBS cree que el metal precioso puede recuperar el terreno perdido a medida que los temores de un ajuste de la Reserva Federal se disipen gradualmente a finales de este año.
En una nota a clientes, UBS señaló que el oro ha estado bajo presión debido a "preocupaciones de que los altos precios de la energía lleven a una política monetaria más restrictiva por parte de la Fed y otros bancos centrales, elevando el costo de oportunidad de mantener el metal precioso". Los rendimientos del Tesoro estadounidense a dos años han subido casi 60 puntos básicos desde que comenzó el conflicto, y la correlación entre esos rendimientos y el oro se sitúa ahora cerca de -0,6, un fuerte giro con respecto a la correlación positiva observada a principios de año. Esta correlación negativa refleja la mayor sensibilidad del oro a las expectativas de tasas, ya que los rendimientos más altos aumentan el costo de oportunidad de mantener activos que no generan intereses, como el oro. Para los operadores de oro, la conclusión clave es que cualquier cambio en el discurso de la Fed o en los datos económicos que reduzca los temores de ajuste podría desencadenar un repunte significativo. Las cotizaciones en tiempo real de oro de NowPrice muestran el metal operando cerca de los mínimos recientes, ofreciendo un posible punto de entrada para quienes apuestan por una recuperación.
De cara al futuro, la trayectoria del oro dependerá en gran medida de los datos de inflación y las comunicaciones de la Fed. Si los precios de la energía se moderan y la inflación muestra signos de alcanzar su punto máximo, la Fed podría pausar su ciclo de ajuste, lo que sería alcista para el oro. Por el contrario, una inflación persistente podría mantener los rendimientos elevados y el oro bajo presión. Los operadores deben estar atentos al próximo dato del IPC estadounidense y a cualquier discurso de la Fed para obtener pistas sobre la trayectoria de la política monetaria.