L'or pourrait rebondir alors que les craintes de resserrement de la Fed s'apaisent
UBS estime que l'or peut regagner le terrain perdu alors que les craintes de resserrement de la Fed s'apaisent d'ici la fin de l'année, malgré une baisse de 16% depuis fin février.
L'or a perdu plus de 16% de sa valeur depuis que les États-Unis et Israël ont lancé des frappes contre l'Iran fin février, mais UBS estime que le métal précieux peut regagner le terrain perdu alors que les craintes d'un resserrement de la Réserve fédérale s'atténuent progressivement d'ici la fin de l'année.
Dans une note adressée à ses clients, UBS a indiqué que l'or subit des pressions en raison de "craintes que des prix élevés de l'énergie conduisent à un resserrement de la politique monétaire de la Fed et d'autres banques centrales, augmentant le coût d'opportunité de la détention du métal précieux". Les rendements des bons du Trésor américain à deux ans ont augmenté de près de 60 points de base depuis le début du conflit, et la corrélation entre ces rendements et l'or se situe désormais près de -0,6, un revirement marqué par rapport à la corrélation positive observée plus tôt cette année. Cette corrélation négative reflète la sensibilité accrue de l'or aux anticipations de taux, car des rendements plus élevés augmentent le coût d'opportunité de la détention d'actifs non rémunérés comme l'or. Pour les traders d'or, le point clé est que tout changement dans le discours de la Fed ou dans les données économiques qui réduit les craintes de resserrement pourrait déclencher un rebond significatif. Les cotations en temps réel de l'or de NowPrice montrent le métal se négociant près de ses plus bas récents, offrant un point d'entrée potentiel pour ceux qui parient sur une reprise.
À l'avenir, la trajectoire de l'or dépendra fortement des données d'inflation et des communications de la Fed. Si les prix de l'énergie se modèrent et que l'inflation montre des signes de pic, la Fed pourrait faire une pause dans son cycle de resserrement, ce qui serait haussier pour l'or. À l'inverse, une inflation persistante pourrait maintenir les rendements élevés et l'or sous pression. Les traders doivent surveiller la prochaine publication de l'IPC américain et tout discours de la Fed pour obtenir des indices sur la trajectoire de la politique monétaire.