Ouro pode se recuperar com alívio de temores de aperto do Fed

O ouro perdeu mais de 16% do seu valor desde que os EUA e Israel lançaram ataques contra o Irã no final de fevereiro, mas o UBS acredita que o metal precioso pode recuperar o terreno perdido à medida que os temores de aperto do Federal Reserve diminuem gradualmente no final deste ano.

Em uma nota a clientes, o UBS afirmou que o ouro está sob pressão devido a "preocupações de que os altos preços de energia levem a uma política monetária mais restritiva do Fed e de outros bancos centrais, elevando o custo de oportunidade de manter o metal precioso". Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de dois anos subiram quase 60 pontos-base desde o início do conflito, e a correlação entre esses rendimentos e o ouro está agora perto de -0,6, uma reversão acentuada em relação à correlação positiva observada no início do ano. Essa correlação negativa reflete a maior sensibilidade do ouro às expectativas de juros, já que rendimentos mais altos aumentam o custo de oportunidade de manter ativos que não rendem juros, como o ouro. Para os traders de ouro, a principal conclusão é que qualquer mudança no discurso do Fed ou nos dados econômicos que reduza os temores de aperto pode desencadear um rali significativo. As cotações em tempo real do ouro da NowPrice mostram o metal negociando perto das mínimas recentes, oferecendo um ponto de entrada potencial para aqueles que apostam em uma recuperação.

Olhando para o futuro, a trajetória do ouro dependerá fortemente dos dados de inflação e das comunicações do Fed. Se os preços de energia moderarem e a inflação mostrar sinais de pico, o Fed pode pausar seu ciclo de aperto, o que seria altista para o ouro. Por outro lado, a inflação persistente pode manter os rendimentos elevados e o ouro sob pressão. Os traders devem ficar atentos ao próximo dado do IPC dos EUA e a quaisquer discursos do Fed para obter pistas sobre a trajetória da política monetária.