Bonos del Tesoro cerca de máximo de 3 semanas ante datos de empleo y foco en Fed de Warsh

Los rendimientos del Tesoro rondaron cerca de un máximo de tres semanas el martes, mientras los operadores se preparaban para los primeros datos de empleo de EE.UU. de esta semana, que podrían reforzar el argumento a favor de una subida de tasas bajo el nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh.

El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años de referencia se mantuvo elevado después de subir a su nivel más alto en tres semanas en la sesión anterior. El movimiento refleja la creciente convicción del mercado de que la Fed, ahora liderada por Warsh, aplicará una subida de tasas en su próxima reunión. Las próximas cifras de empleo —comenzando con el informe JOLTS más tarde hoy— se consideran una prueba clave para esa opinión. Una lectura sólida probablemente consolidaría las expectativas de una política más restrictiva, mientras que un dato débil podría introducir cierta incertidumbre a corto plazo.

Para los operadores de tasas de interés, lo que está en juego es alto. El mercado de bonos ha estado reajustando las expectativas de tasas desde la nominación de Warsh, con la probabilidad de una subida en la reunión de junio aumentando bruscamente. La curva de rendimientos se ha pronunciado a medida que las tasas a corto plazo se ajustan más rápido que los rendimientos a largo plazo, un patrón a menudo asociado con un giro agresivo de la política. Los operadores pueden seguir estos movimientos en tiempo real en el panel de tasas en vivo de NowPrice, que rastrea los rendimientos del Tesoro, los diferenciales de swaps y las probabilidades implícitas de OIS en todos los vencimientos.

De cara al futuro, la atención se centrará en los datos de JOLTS más tarde hoy, seguidos por el empleo ADP y el informe oficial de nóminas no agrícolas a finales de semana. Una serie de cifras sólidas podría empujar el rendimiento a 10 años hacia el nivel del 4,50%, mientras que cualquier señal de debilitamiento del mercado laboral podría desencadenar un retroceso. Los mercados también analizarán cualquier comentario de los funcionarios de la Fed en busca de pistas sobre el ritmo de ajuste bajo el liderazgo de Warsh.