Treasuries perto de máxima de 3 semanas com dados de emprego no radar e Fed de Warsh em foco

Os rendimentos dos Treasuries oscilaram perto de uma máxima de três semanas na terça-feira, enquanto traders se posicionavam para os primeiros dados de emprego dos EUA desta semana, que podem reforçar o argumento a favor de uma alta de juros sob o novo presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh.

O rendimento do título de referência de 10 anos permaneceu elevado após subir para o maior nível em três semanas na sessão anterior. O movimento reflete a crescente convicção do mercado de que o Fed, agora liderado por Warsh, entregará um aumento de juros em sua próxima reunião. Os próximos números de emprego — começando com o relatório JOLTS ainda hoje — são vistos como um teste-chave para essa visão. Uma leitura forte provavelmente consolidaria as expectativas de uma política mais restritiva, enquanto um dado fraco poderia introduzir alguma incerteza de curto prazo.

Para os traders de taxas de juros, o que está em jogo é alto. O mercado de títulos vem reajustando as expectativas de juros desde a nomeação de Warsh, com a probabilidade de um aumento na reunião de junho subindo acentuadamente. A curva de juros se inclinou à medida que as taxas de curto prazo se ajustam mais rápido do que os rendimentos de longo prazo, um padrão frequentemente associado a uma virada hawkish da política. Os traders podem acompanhar esses movimentos em tempo real no painel de taxas ao vivo da NowPrice, que monitora rendimentos do Tesouro, spreads de swaps e probabilidades implícitas de OIS em todos os prazos.

Olhando adiante, o foco estará nos dados do JOLTS ainda hoje, seguidos pelo emprego ADP e pelo relatório oficial de folhas de pagamento não agrícolas no final da semana. Uma sequência de números fortes pode empurrar o rendimento de 10 anos em direção ao nível de 4,50%, enquanto qualquer sinal de enfraquecimento do mercado de trabalho pode desencadear um recuo. Os mercados também analisarão qualquer comentário de autoridades do Fed em busca de pistas sobre o ritmo de aperto sob a liderança de Warsh.